Nasdaq berupaya melipatgandakan batas opsi IBIT menjadi 1 juta kontrak seiring meningkatnya permintaan
Nasdaq’s International Securities Exchange (ISE) mengajukan kepada SEC untuk menaikkan batas posisi dan exercise untuk opsi BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) dari 250.000 menjadi 1.000.000 kontrak, dengan alasan permintaan institusional yang meningkat dan kebutuhan untuk mendukung hedging, strategi pendapatan, dan produk terstruktur. Usulan tersebut juga akan menghapus batas posisi untuk opsi FLEX IBIT yang diselesaikan secara fisik, memperluas kapasitas untuk perdagangan kustom institusional. Open interest opsi IBIT tumbuh pesat setelah peluncuran — pada suatu titik mendekati $50 miliar — mendorong kenaikan batas sebelumnya tahun ini (25.000 → 250.000). Sementara itu, Deribit tetap menjadi venue terbesar untuk opsi BTC, dengan sekitar $50,27 miliar open interest, kira-kira 453.820 kontrak BTC aktif, dan volume perdagangan 2024 naik ~95% menjadi $1,185 triliun (opsi ≈ $743 miliar). SEC sedang meninjau permintaan Nasdaq; batas tetap tidak berubah sampai disetujui. Untuk trader: batas yang lebih tinggi yang tercatat akan memungkinkan hedges institusional dan overlay yang lebih besar, memperdalam likuiditas opsi Bitcoin di bursa, dan meningkatkan efisiensi hedging untuk eksposur ETF — tetapi juga memungkinkan posisi arah dan volatilitas yang lebih besar yang dapat memperkuat volatilitas realisasi BTC di sekitar peristiwa makro atau spesifik kripto.
Bullish
Meningkatkan batas opsi terdaftar untuk IBIT menjadi 1.000.000 kontrak dan menghapus batas FLEX meningkatkan kapasitas di bursa untuk arus institusional dan hedging yang terkait dengan ETF Bitcoin besar. Perluasan ini kemungkinan akan menarik lebih banyak arus pesanan institusional dari venue OTC ke bursa yang diatur, memperdalam likuiditas opsi, dan meningkatkan eksekusi serta efisiensi hedging untuk eksposur BTC besar — semua faktor yang mendukung permintaan BTC yang lebih tinggi dalam jangka menengah. Dalam jangka pendek, persetujuan dapat mengurangi fragmentasi likuiditas dan mempersempit spread opsi di venue tercatat, yang konstruktif untuk penemuan harga. Namun posisi yang diperbolehkan lebih besar juga memungkinkan taruhan arah atau volatilitas yang lebih besar, yang dapat memperbesar volatilitas riil di sekitar berita makro atau spesifik kripto. Efek bersih pada harga BTC oleh karena itu kemungkinan positif (bullish) karena peningkatan akses institusional dan kapasitas hedging, sambil memperkenalkan potensi ayunan jangka pendek yang lebih tajam.