Nasdaq cerca di quadruplicare il limite di opzioni IBIT a 1 milione di contratti mentre la domanda aumenta
La International Securities Exchange (ISE) di Nasdaq ha presentato alla SEC una richiesta per aumentare i limiti di posizione e di esercizio delle opzioni sull'ETF iShares Bitcoin Trust di BlackRock (IBIT) da 250.000 a 1.000.000 di contratti, citando una crescente domanda istituzionale e la necessità di supportare coperture, strategie di reddito e prodotti strutturati. La proposta rimuoverebbe inoltre i limiti di posizione per le opzioni FLEX IBIT a regolamento fisico, ampliando la capacità per operazioni istituzionali su misura. L'open interest delle opzioni IBIT è cresciuto rapidamente dopo il lancio — arrivando a un certo punto a sfiorare i 50 miliardi di dollari — spingendo aumenti dei limiti già avvenuti quest'anno (25.000 → 250.000). Nel frattempo, Deribit resta la principale piattaforma per opzioni BTC, con circa 50,27 miliardi di dollari di open interest, circa 453.820 contratti BTC attivi, e un volume di scambi 2024 in aumento di ~95% a 1,185 trilioni di dollari (opzioni ≈ 743 miliardi). La SEC sta esaminando la richiesta di Nasdaq; i limiti rimarranno invariati fino all'approvazione. Per i trader: limiti più alti quotati permetterebbero coperture istituzionali più grandi e overlay, approfondirebbero la liquidità delle opzioni Bitcoin in borsa e migliorerebbero l'efficienza di copertura per le esposizioni ETF —ma consentirebbero anche posizioni direzionali e di volatilità maggiori che possono amplificare la volatilità realizzata del BTC attorno a eventi macro o specifici del settore cripto.
Bullish
Aumentare i limiti delle opzioni quotate per IBIT a 1.000.000 di contratti e rimuovere i limiti FLEX incrementa la capacità in borsa per il flusso istituzionale e le coperture legate a un importante ETF su Bitcoin. Questa espansione probabilmente attrarrà più flusso d'ordine istituzionale dai canali OTC verso borse regolamentate, approfondirà la liquidità delle opzioni e migliorerà l'esecuzione e l'efficienza delle coperture per grandi esposizioni in BTC — tutti fattori che supportano una domanda di BTC più elevata nel medio termine. Nel breve termine, l'approvazione potrebbe ridurre la frammentazione della liquidità e restringere gli spread delle opzioni sui mercati quotati, il che è costruttivo per la discovery dei prezzi. Tuttavia, posizioni consentite più grandi permettono anche scommesse direzionali o sulla volatilità più ampie, che possono amplificare la volatilità realizzata in corrispondenza di notizie macro o specifiche del cripto. L'effetto netto sul prezzo di BTC è quindi probabilmente positivo (rialzista) grazie a un miglior accesso istituzionale e alla capacità di copertura, pur introducendo la possibilità di oscillazioni di breve termine più accentuate.