Nasdaq dąży do czterokrotnego zwiększenia limitu opcji IBIT do 1 mln kontraktów w związku ze wzrostem popytu
Międzynarodowa Giełda Papierów Wartościowych (ISE) należąca do Nasdaq złożyła do SEC wniosek o podniesienie limitów pozycji i wykonania dla opcji ETF iShares Bitcoin Trust BlackRocka (IBIT) z 250 000 do 1 000 000 kontraktów, powołując się na rosnący popyt instytucjonalny oraz potrzebę wsparcia hedgingu, strategii dochodowych i produktów strukturyzowanych. Propozycja przewiduje także zniesienie limitów pozycji dla fizycznie rozliczanych opcji FLEX IBIT, zwiększając możliwości dla indywidualnych transakcji instytucjonalnych. Open interest opcji IBIT szybko rósł po uruchomieniu — w pewnym momencie zbliżając się do 50 mld USD — co skłoniło do wcześniejszych podwyżek limitów w tym roku (25 000 → 250 000). Tymczasem Deribit pozostaje największym miejscem obrotu opcjami BTC, z około 50,27 mld USD open interest, około 453 820 aktywnych kontraktów BTC oraz wolumenem obrotu w 2024 r. rosnącym o ~95% do 1,185 bln USD (opcjami ≈ 743 mld). SEC analizuje wniosek Nasdaq; limity pozostaną bez zmian do zatwierdzenia. Dla traderów: wyższe limity notowane na giełdzie umożliwią większe hedgingi i overlay’e instytucjonalne, pogłębią płynność opcji Bitcoin na giełdzie i poprawią efektywność hedgingu ekspozycji ETF — ale także pozwolą na większe pozycje kierunkowe i na zmienność, które mogą zwiększać zrealizowaną zmienność BTC wokół wydarzeń makroekonomicznych lub specyficznych dla rynku krypto.
Bullish
Podniesienie limitów opcji notowanych dla IBIT do 1 000 000 kontraktów i usunięcie limitów FLEX zwiększa zdolności giełdowe dla przepływów instytucjonalnych i hedgingu powiązanego z dużym ETF-em Bitcoina. To rozszerzenie najprawdopodobniej przyciągnie więcej instytucjonalnego przepływu z kanałów OTC na regulowane giełdy, pogłębi płynność opcji oraz poprawi wykonanie i efektywność hedgingu dla dużych ekspozycji w BTC — wszystkie te czynniki wspierają wyższy popyt na BTC w średnim terminie. W krótkim terminie zatwierdzenie może zmniejszyć fragmentację płynności i zawęzić spready opcji na rynkach notowanych, co jest konstruktywne dla odkrywania cen. Jednak większe dopuszczalne pozycje dają też możliwość większych zakładów kierunkowych lub na zmienność, co może wzmocnić zrealizowaną zmienność wokół wiadomości makro lub specyficznych dla rynku kryptowalut. Skuteczny wpływ na cenę BTC jest więc prawdopodobnie pozytywny (byczy) z powodu lepszego dostępu instytucjonalnego i zdolności hedgingu, przy jednoczesnym wprowadzeniu potencjału gwałtowniejszych krótkoterminowych wahań.