Nasdaq busca quadruplicar o limite de opções IBIT para 1 milhão de contratos com o aumento da demanda
A International Securities Exchange (ISE) da Nasdaq protocolou junto à SEC um pedido para aumentar os limites de posição e de exercício das opções do ETF iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) de 250.000 para 1.000.000 de contratos, citando crescente demanda institucional e a necessidade de apoiar hedge, estratégias de renda e produtos estruturados. A proposta também removeria os limites de posição para opções FLEX IBIT com liquidação física, expandindo a capacidade para operações institucionais sob medida. O open interest das opções IBIT cresceu rapidamente após o lançamento — em certo momento aproximando‑se de US$ 50 bilhões — levando a aumentos anteriores dos limites este ano (25.000 → 250.000). Enquanto isso, a Deribit permanece o maior mercado de opções de BTC, com cerca de US$ 50,27 bilhões em open interest, aproximadamente 453.820 contratos BTC ativos, e volume de negociação em 2024 subindo ~95% para US$ 1,185 trilhão (opções ≈ US$ 743 bilhões). A SEC está analisando o pedido da Nasdaq; os limites permanecem inalterados até a aprovação. Para traders: limites listados mais altos permitiriam hedge e overlays institucionais maiores, aprofundariam a liquidez das opções de Bitcoin em bolsa e melhorariam a eficiência de hedge para exposições ao ETF —mas também permitiriam posições direcionais e de volatilidade maiores que podem amplificar a volatilidade realizada do BTC em torno de eventos macro ou específicos do cripto.
Bullish
Aumentar os limites de opções listadas para o IBIT para 1.000.000 de contratos e remover os limites FLEX aumenta a capacidade em bolsa para fluxo institucional e hedge vinculados a um grande ETF de Bitcoin. Essa expansão provavelmente atrairá mais fluxo de ordens institucionais de ambientes OTC para bolsas regulamentadas, aprofundará a liquidez de opções e melhorará a execução e a eficiência de hedge para grandes exposições em BTC — todos fatores que sustentam uma demanda maior por BTC no médio prazo. No curto prazo, a aprovação pode reduzir a fragmentação de liquidez e estreitar os spreads de opções em locais listados, o que é construtivo para a descoberta de preços. No entanto, posições permissíveis maiores também permitem apostas direcionais ou sobre volatilidade maiores, que podem amplificar a volatilidade realizada em torno de notícias macro ou específicas de cripto. O efeito líquido sobre o preço do BTC é portanto provavelmente positivo (altista) devido ao melhor acesso institucional e capacidade de hedge, ao mesmo tempo em que introduz potencial para oscilações de curto prazo mais acentuadas.