Nasdaq стремится учетверить лимит опционов IBIT до 1 млн контрактов на фоне роста спроса
Международная фондовая биржа (ISE) Nasdaq подала в SEC заявку на повышение лимитов по позициям и исполнению опционов ETF iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT) с 250 000 до 1 000 000 контрактов, ссылаясь на растущий институциональный спрос и необходимость поддержать хеджирование, стратегии получения дохода и структурированные продукты. Предложение также предусматривает снятие ограничений по позициям для физически поставляемых FLEX‑опционов IBIT, расширяя возможности для индивидуальных институциональных сделок. Открытый интерес по опционам IBIT быстро вырос после запуска — в какой‑то момент приблизившись к $50 млрд, что привело к предыдущим повышением лимитов в этом году (25 000 → 250 000). Тем временем Deribit остаётся крупнейшей площадкой для BTC‑опционов, с примерно $50,27 млрд открытого интереса, около 453 820 активных BTC‑контрактов и объёмом торгов в 2024 году, выросшим примерно на 95% до $1,185 трлн (опционы ≈ $743 млрд). SEC рассматривает запрос Nasdaq; лимиты останутся без изменений до одобрения. Для трейдеров: повышенные лимиты на листинге позволят крупным институциональным хеджам и оверлеям, углубят ликвидность биржевых опционов на биткоин и улучшат эффективность хеджирования для экспозиций ETF — но также откроют возможность больших направленных и волатильностных позиций, которые могут усилить реализуемую волатильность BTC вокруг макроэкономических или криптоспецифичных событий.
Bullish
Повышение лимитов по листинговым опционам для IBIT до 1 000 000 контрактов и снятие ограничений FLEX увеличивает биржевую ёмкость для институционального потока и хеджирования, связанного с крупным биткоин‑ETF. Такое расширение, вероятно, привлечёт больше институционального ордер‑флоу с OTC‑рынков на регулируемые биржи, углубит ликвидность опционов и улучшит исполнение и эффективность хеджирования для крупных BTC‑экспозиций — все эти факторы поддерживают повышенный спрос на BTC в среднесрочной перспективе. В краткосрочной перспективе одобрение может сократить фрагментацию ликвидности и сузить опционные спреды на листинговых площадках, что способствует обнаружению цены. Однако большие разрешённые позиции также позволяют делать более крупные направленные или на волатильность ставки, что может усиливать реализуемую волатильность вокруг макро‑ или крипто‑новостей. Чистый эффект на цену BTC, таким образом, скорее положительный (бычий) из‑за лучшего институционального доступа и возможностей хеджирования, хотя вводит риск более резких краткосрочных колебаний.