Nasdaq, talep artarken IBIT opsiyon tavanını 1 milyon kontrata dört katına çıkarmayı hedefliyor
Nasdaq’ın International Securities Exchange (ISE) birimi, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust ETF’si (IBIT) için opsiyonlarda pozisyon ve kullanım limitlerini 250.000’den 1.000.000 sözleşmeye yükseltmek üzere SEC’e başvurdu; artan kurumsal talep ile hedge, gelir stratejileri ve yapılandırılmış ürünleri destekleme ihtiyacına atıfta bulunuldu. Teklif ayrıca fiziksel teslimatlı FLEX IBIT opsiyonları için pozisyon limitlerini kaldırarak, özel kurumsal işlemler için kapasiteyi genişletecek. IBIT opsiyonlarının açık pozisyonu lansmandan sonra hızla büyüdü — bir noktada yaklaşık 50 milyar dolara yaklaştı — bu da bu yıl önceden limit artışlarına (25.000 → 250.000) yol açtı. Bu arada Deribit, BTC opsiyonları için en büyük platform olmaya devam ediyor; yaklaşık 50,27 milyar dolar açık pozisyon, yaklaşık 453.820 aktif BTC sözleşmesi ve 2024 işlem hacmi yaklaşık %95 artışla 1,185 trilyon dolara yükseldi (opsiyonlar ≈ 743 milyar). SEC, Nasdaq’ın talebini inceliyor; onaylanana kadar limitler değişmeyecek. Traderlar için: listelenen daha yüksek limitler daha büyük kurumsal hedge ve overlay’lere imkan tanıyacak, borsadaki Bitcoin opsiyon likiditesini derinleştirecek ve ETF pozisyonları için hedge verimliliğini artıracak — ancak aynı zamanda makro veya kriptoya özgü olaylar etrafında gerçekleşen BTC volatilitesini büyütebilecek daha büyük yön ve volatilite pozisyonlarına da izin verecek.
Bullish
IBIT için listelenmiş opsiyon limitlerini 1.000.000 kontrata yükseltmek ve FLEX limitlerini kaldırmak, büyük bir Bitcoin ETF’sine bağlı kurumsal akış ve hedge için borsadaki kapasiteyi artırır. Bu genişleme muhtemelen OTC kanallarından düzenlenmiş borsalara daha fazla kurumsal emir akışı çekerek opsiyon likiditesini derinleştirecek ve büyük BTC pozisyonları için gerçekleşme ve hedge verimliliğini iyileştirecektir — bunların tümü orta vadede BTC talebini destekleyen faktörlerdir. Kısa vadede onay, likidite parçalanmasını azaltabilir ve listelenen platformlarda opsiyon spreadlerini sıkılaştırabilir; bu da fiyat keşfi için yapıcıdır. Ancak daha büyük izin verilen pozisyonlar aynı zamanda daha büyük yönlü veya volatilite bahislerine olanak tanır; bu da makro veya kriptoya özgü haberler etrafında gerçekleşen volatiliteyi artırabilir. Net etki, kurumsal erişim ve hedge kapasitesindeki iyileşme nedeniyle BTC fiyatı üzerinde muhtemelen pozitif (boğa) olacaktır, ancak kısa vadede daha keskin dalgalanma olasılığını da getirir.