Nasdaq 擬將 IBIT 選擇權上限擴大四倍至 100 萬張合約，以因應需求激增
Nasdaq的International Securities Exchange（ISE）已向美國證券交易委員會（SEC）提出申請，擬將BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）期權的持倉及行使限額從250,000合約提高到1,000,000合約，理由為機構需求增加且需要支援避險、收益策略及結構性商品。該提案也將移除以實物交割的FLEX IBIT期權持倉限制，擴大客製化機構交易的容量。IBIT期權的未平倉量在上市後迅速增長——一度接近500億美元——促使今年較早前已調高限額（25,000 → 250,000）。同時，Deribit仍為BTC期權最大場域，未平倉量約50.27億美元，約453,820份活躍BTC合約，2024年交易量年增約95%至1.185兆美元（期權約7430億美元）。SEC正在審查Nasdaq的申請；在獲得核准前，限額維持不變。對交易者而言：較高的上市限額將允許更大規模的機構避險與疊加操作、深化交易所內比特幣期權的流動性，並改善ETF部位的避險效率——但也可能允許較大的方向性與波動性部位，進而在宏觀或加密特定事件周邊放大已實現的BTC波動率。
Bullish
將 IBIT 的上市選擇權限額提高至 1,000,000 張合約並移除 FLEX 限額，會提升與大型比特幣 ETF 相關的機構流量與避險在交易所的承載能力。此擴張很可能吸引更多機構委託單從場外 OTC 轉到受規管的交易所，深化選擇權流動性，並改善大型 BTC 曝險的執行與避險效率——這些因素在中期內有助於支撐 BTC 需求上升。短期內，核准可能降低流動性分散並收窄上市場的選擇權價差，有利於價格發現。但較大的可允許持倉也允許更大的方向性或波動性押注，可能在宏觀或加密相關新聞出現時放大已實現波動率。因此對 BTC 價格的淨影響很可能是正向（看漲），同時也會提高短期出現較劇烈波動的可能性。