NasdaqとKrakenのPaywardがトークン化された株式向けのエクイティ・トランスフォーメーション・ゲートウェイを2027年前半までに開始
NasdaqはKrakenの親会社Paywardおよびトークン化プロバイダーBackedと提携し、発行体中心のインフラであるEquities Transformation Gatewayを構築します。これは規制対象の株式を従来の市場とパーミッションレスなオンチェーンエコシステム間で移動させるものです。Nasdaqは設計の一部が2027年前半に稼働を開始する見込みとしています。Krakenはパーミッションレス基盤の中核としてxStocksプラットフォームを提供します。xStocksは2025年6月以降、250億ドル超の取扱高、40億ドル超のオンチェーン決済、85,000人以上のユニークホルダーを記録しています。ゲートウェイは適格ユーザーがトークン化株式を規制された許可型場とオープンなブロックチェーンネットワーク間でスワップできるようにし、発行体の権利、規制上の保護、価格の整合性を維持します。法的同等性を確保するためにDepository Trustによる決済が計画されています。Payward Servicesはブリッジ参加者のKYC/AMLオンボーディングを管理します。欧州では、NasdaqはBoerse StuttgartのSeturion DLT決済プラットフォームに取引所を接続し、断片化を減らし、MiFID IIおよびDLTパイロット制度の下でほぼ瞬時の国境間決済を可能にします。Krakenが連邦準備制度のマスター口座を最近承認されたことは、オンチェーンのドル決済能力を強化し、法定通貨の決済レールを支援する可能性があります。この動きはICE/OKXや大手銀行によるトークン化の取り組みに続くもので、トークン化資産市場の見積もりが上昇する中で行われています。賛成派は、プログラム可能なトークン化株式が資本効率、流動性、クロスリスティング、担保としての利用を向上させ、スポット、マージン、デリバティブ、ファイナンス商品全体で有益になると主張します。トレーダーにとって、この発表は機関の採用加速、潜在的な新しい流動性場、規制場とDeFiエコシステム間の相互運用性を示しており、これらはトークン化株式の流動性ダイナミクスを変え、新たな取引機会を生む可能性があります。
Bullish
このパートナーシップは、トークン化株式の取引および関連する暗号プロジェクトにとって強気と考えられます。短期的には、発表によりトークン化インフラに関連するプラットフォームやトークンへの投機的関心が通常喚起されます（注文フローの増加、xStocksおよびゲートウェイパートナーのオンチェーン活動の増加）。規制された決済（Depository Trust）との統合や確立された取引所（Seturion、Nasdaq）との連携は、法務およびカストディの懸念を軽減し、機関投資家の参加を容易にしてトークン化株式や決済レールの需要を高めます。KrakenのFedマスターアカウント承認は法定通貨決済の摩擦をさらに低減し、より速い採用の可能性を高めます。長期的には、発行体中心のインフラとパーミッション型会場とパーミッションレス市場間の相互運用性が流動性プールを拡大し、新しいデリバティブやファイナンス商品を可能にし、資本効率を改善する可能性があり — これらの構造的変化はオンチェーン株式取引量の持続的成長を支えます。規制の展開、発行体の採用、相互運用性の課題などリスクは残るため、市場が実運用の詳細と実際の決済フローを検証する中で価格への影響は段階的に表れる可能性があります。