Nasdaq 與 Kraken 的 Payward 將於 2027 年上半年前推出用於通證化股票的股票轉換閘道
Nasdaq已與Kraken母公司Payward及代幣化供應商Backed合作，構建Equities Transformation Gateway，這是一個以發行人為中心的基礎設施，用以在傳統市場與無許可的鏈上生態系統之間轉移受監管股票。Nasdaq預期部分設計將於2027年上半年開始運行。Kraken將提供其xStocks平台作為無許可基礎設施核心；xStocks自2025年6月以來已錄得超過250億美元成交量、超過40億美元在鏈上結算及逾85,000名獨立持有人。該閘道將允許合資格用戶在受監管、許可的場外與開放區塊鏈網絡之間交換代幣化股票，同時維持發行人權益、監管保障及價格完整性；計劃透過Depository Trust結算以確保法律等同性。Payward Services將為橋接參與者管理KYC/AML入職程序。在歐洲，Nasdaq會將交易場連接至Boerse Stuttgart的Seturion DLT結算平台，以減少碎片化並在MiFID II及DLT Pilot Regime下實現近即時跨境結算。Kraken最近獲批聯儲（Federal Reserve）主賬戶，強化了鏈上美元結算能力，並可能支持法幣結算通道。此舉在ICE/OKX及大型銀行的代幣化倡議之後，並於代幣化資產市場估值上升之際發生；支持者稱可程式化的代幣化股票能提升資本效率、流動性、交叉上市及作為現貨、保證金、衍生品與融資產品的抵押品。對交易者而言，該公告意味著機構採用加速、可能出現新的流動性場所以及受監管場與DeFi生態系統之間的互通性——這些因素或會創造新的交易機會並改變代幣化股票的流動性動態。
Bullish
此合作關係很可能對代幣化股票交易及相關加密項目構成利好。短期內，相關公告通常會刺激市場對與代幣化基建相關的平台及代幣的投機興趣（訂單流增加、xStocks 及閘道合作夥伴的鏈上活動上升）。與受監管結算（Depository Trust）整合以及與既有交易場所（Seturion、Nasdaq）建立連結，能減少法律及託管疑慮，使機構參與更可行，並提高對代幣化股票及結算路徑的需求。Kraken 獲批 Fed master 帳戶進一步降低了法幣結算摩擦，提升更快採納的可能性。長期而言，以發行者為中心的基建，以及 permissioned 場所與 permissionless 市場之間的互操作性，可能擴大流動性池、催生新的衍生品與融資產品並改善資本效率——這些結構性變化將支持鏈上股票交易量的持續增長。風險仍然存在（監管推行、發行者採納、互操作性挑戰），因此價格影響可能會隨著市場驗證運作細節與實際結算流程而逐步顯現。