Nasdaq 與 Kraken 的 Payward 將於 2027 年上半年前推出用於代幣化股票的股權轉換閘道
Nasdaq已與Kraken母公司Payward及代幣化服務供應商Backed合作，建立Equities Transformation Gateway，一個以發行人為中心的基礎架構，用於在傳統市場與無需授權的鏈上生態系統之間轉移受監管的股票。Nasdaq預期設計的部分功能將於2027年上半年開始運作。Kraken將提供其xStocks平台作為無許可基礎架構的核心；自2025年6月以來，xStocks已記錄超過250億美元的成交量、超過40億美元在鏈上結算，以及85,000多位獨立持有人。該閘道將允許符合條件的使用者在受監管的許可場域與公開區塊鍊網路之間交換代幣化股票，同時保留發行人的權利、監管保護與價格完整性；計畫透過Depository Trust進行結算以確保法律上的同等性。Payward Services將負責橋接參與者的KYC/AML身分驗證與上線。在歐洲，Nasdaq將連接交易場所至Boerse Stuttgart的Seturion DLT結算平臺，以減少市場分裂並在MiFID II與DLT Pilot Regime之下實現近即時的跨境結算。Kraken近期獲得聯準會(Federal Reserve)主帳戶的核准，強化了鏈上美元結算能力，並可能支援法幣結算管線。此舉承接ICE/OKX與主要銀行的代幣化倡議，且發生在對代幣化資產市場估值上升之際；支持者認為可程式化的代幣化股票可以提升資本效率、流動性、跨市場掛牌及作為現貨、保證金、衍生品與融資產品的擔保品。對交易者而言，該公告表示機構採用正在加速、可能出現新的流動性場域，並促進受監管場域與DeFi生態系統之間的互通性——這些因素可能創造新的交易機會並改變代幣化股票的流動性動態。
Bullish
此合作關係很可能對代幣化股票交易與相關加密專案帶來利多。短期內，公告通常會刺激對與代幣化基礎建設相關之平台與代幣的投機性關注（訂單流增加、xStocks 及閘道合作夥伴的鏈上活動提升）。與受監管的結算機構（Depository Trust）整合，以及與既有場域（Seturion、Nasdaq）建立連結，可降低法律與託管上的疑慮，使機構參與更可行並提高對代幣化股票與結算通道的需求。Kraken 獲得 Fed master 帳戶核准則進一步降低了法幣結算摩擦，提升更快採用的機率。長期來看，以發行人為中心的基礎建設，以及 permissioned 場域與 permissionless 市場之間的互通性，可能擴大流動性池、促成新的衍生性商品與融資產品並改善資本效率——這些結構性變化將支持鏈上股票交易量的持續成長。風險仍存（監管推行、發行人採用、互通性挑戰），因此價格影響可能會隨著市場驗證操作細節與實際結算流程而逐步顯現。