Nasdaq rechaza la exención de la SEC para las acciones tokenizadas
Nasdaq mantendrá sus acciones fuera de las plataformas de terceros de negociación de acciones tokenizadas que operen al amparo de la Exención de Innovación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y, en su lugar, seguirá un modelo de tokenización controlado por los emisores. La exención, de cinco años de duración y puesta en marcha el 17 de septiembre de 2026, permite a las plataformas que cumplan los requisitos negociar acciones estadounidenses tokenizadas, sujetas a límites de volumen y obligaciones de divulgación.
Nasdaq ha expresado su preocupación por la visualización del mejor precio, la notificación de operaciones y la fragmentación de la liquidez, y sostiene que estos problemas podrían debilitar la formación de precios y el sistema nacional de mercado. Su postura llega en un momento en que aumentan las objeciones a la plataforma de negociación tokenizada 24/7 propuesta por OKXICE. El proyecto conjunto de OKX e Intercontinental Exchange pretende ofrecer tokens vinculados a 63 grandes empresas cotizadas en Estados Unidos. Los emisores disponen de 30 días para oponerse a una cotización; si no responden, se considera que dan su consentimiento.
Las objeciones pasaron de nueve el 15 de octubre a 22 el 23 de octubre. Microsoft, Alphabet, Broadcom y Verizon figuran entre las empresas que se han opuesto. Entre sus preocupaciones están la formación de precios, la liquidez y la volatilidad, así como las comunicaciones con los accionistas. La lista definitiva de acciones disponibles en OKXICE dependerá de las objeciones adicionales de los emisores.
Neutral
La noticia es neutral para el mercado de criptomonedas en general. La decisión de Nasdaq y el creciente número de objeciones generan incertidumbre regulatoria y operativa para una de las plataformas propuestas de acciones tokenizadas, pero el artículo no informa de cambios en el acceso al mercado de las criptomonedas en general, de reacciones en los precios de los tokens ni de perturbaciones inmediatas en todo el mercado.
A corto plazo, los operadores podrían centrarse en el proceso de objeción de 30 días para los emisores y en la lista definitiva de acciones que OKXICE podrá ofrecer. Un mayor número de objeciones podría reducir la oferta potencial de la plataforma y moderar las expectativas de un rápido crecimiento de las acciones tokenizadas. Por el contrario, una lista clara y la aprobación continuada de las plataformas que cumplan los requisitos podrían impulsar el interés por acceder en cadena a activos tradicionales. Conviene seguir los anuncios de las plataformas, las comunicaciones regulatorias, la liquidez y los diferenciales de los tokens vinculados a acciones ya existentes; los precios indicados para los tokens no equivalen necesariamente a precios de acciones a los que se pueda operar.
A más largo plazo, la disputa pone de relieve una cuestión central para los valores tokenizados: si la emisión y la negociación deben seguir bajo el control de los emisores o ampliarse a través de plataformas de terceros. Las preocupaciones de Nasdaq sobre la visualización del mejor precio, la información obligatoria y la fragmentación de la liquidez recuerdan debates más amplios sobre la estructura del mercado que han acompañado a nuevas plataformas de negociación en el pasado. Si los reguladores o las plataformas resuelven estas cuestiones, las acciones tokenizadas podrían ganar credibilidad y atraer actividad. Si las objeciones de los emisores y las barreras de cumplimiento siguen acumulándose, la adopción podría avanzar más despacio y la liquidez podría continuar repartida entre distintas plataformas. Estos resultados son posibilidades, no efectos confirmados de este anuncio.