Nasdaq rejette l’exemption de la SEC pour les actions tokenisées
Le Nasdaq ne permettra pas que ses actions soient négociées sur des plateformes tierces d’actions tokenisées opérant dans le cadre de l’Innovation Exemption de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Il entend plutôt privilégier un modèle de tokenisation contrôlé par les émetteurs. Cette exemption de cinq ans, lancée le 17 septembre 2026, autorise les plateformes admissibles à négocier des actions américaines tokenisées, sous réserve de limites de volume et d’obligations de divulgation.
Le Nasdaq a fait part de ses préoccupations concernant l’affichage du meilleur prix, la déclaration des transactions et la fragmentation de la liquidité. Selon lui, ces problèmes pourraient nuire à la formation des prix et au système national de marché. Cette prise de position intervient alors que les objections à la plateforme de négociation tokenisée 24 h/24 et 7 j/7 proposée par OKXICE se multiplient. Le projet commun d’OKX et d’Intercontinental Exchange vise à proposer des jetons liés à 63 grandes sociétés cotées aux États-Unis. Les émetteurs disposent de 30 jours pour s’opposer à une cotation ; l’absence de réponse vaut consentement.
Le nombre d’objections est passé de neuf le 15 octobre à 22 au 23 octobre. Microsoft, Alphabet, Broadcom et Verizon figurent parmi les sociétés qui se sont opposées au projet. Leurs préoccupations portent notamment sur la formation des prix, la liquidité et la volatilité, ainsi que sur la communication avec les actionnaires. La liste définitive des actions disponibles sur OKXICE dépendra des éventuelles objections supplémentaires des émetteurs.
Neutral
Cette nouvelle est neutre pour le marché des cryptomonnaies dans son ensemble. La décision du Nasdaq et la multiplication des objections créent une incertitude réglementaire et opérationnelle pour une plateforme envisagée de négociation d’actions tokenisées. Toutefois, l’article ne fait état d’aucun changement concernant l’accès global au marché des cryptomonnaies, d’aucune réaction des cours des jetons ni d’aucune perturbation immédiate à l’échelle du marché.
À court terme, les traders pourraient se concentrer sur la procédure de contestation de 30 jours accordée aux émetteurs et sur la liste définitive des actions qu’OKXICE pourra proposer. De nouvelles objections pourraient réduire l’éventail potentiel de la plateforme et tempérer les attentes d’une croissance rapide des actions tokenisées. À l’inverse, une liste claire et la poursuite de l’approbation des plateformes admissibles pourraient favoriser l’intérêt pour l’accès sur la chaîne aux actifs traditionnels. Suivez les annonces des plateformes, les publications réglementaires, la liquidité et les écarts de prix des jetons existants liés à des actions ; les cours indiqués pour ces jetons ne correspondent pas nécessairement aux prix auxquels les actions peuvent réellement être négociées.
À plus long terme, ce différend met en lumière une question fondamentale pour les titres tokenisés : l’émission et la négociation doivent-elles rester sous le contrôle des émetteurs ou être étendues à des plateformes tierces ? Les préoccupations du Nasdaq concernant l’affichage du meilleur prix, la déclaration des transactions et la fragmentation de la liquidité font écho aux débats plus généraux sur la structure du marché qui ont accompagné par le passé l’arrivée de nouvelles plateformes de négociation. Si les autorités de régulation ou les plateformes résolvent ces problèmes, les actions tokenisées pourraient gagner en crédibilité et attirer davantage d’activité. Si les objections des émetteurs et les obstacles liés à la conformité continuent de s’accumuler, l’adoption pourrait être plus lente et la liquidité rester répartie entre différentes plateformes. Il s’agit de possibilités, et non d’effets confirmés de cette annonce.