Nasdaq wijst SEC-vrijstelling voor getokeniseerde aandelen af
Nasdaq zal zijn aandelen niet beschikbaar stellen op handelsplatforms van derden voor getokeniseerde aandelen die opereren onder de Innovation Exemption van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). In plaats daarvan kiest het voor een door de uitgevende instellingen gecontroleerd tokenisatiemodel. De vrijstelling, die vijf jaar geldt en op 17 september 2026 van start ging, staat daarvoor in aanmerking komende platforms toe om getokeniseerde Amerikaanse aandelen te verhandelen, onder volumegrenzen en openbaarmakingsvereisten.
Nasdaq heeft zorgen geuit over de weergave van de beste prijs, het rapporteren van transacties en de versnippering van liquiditeit. Volgens het bedrijf kunnen deze problemen de prijsvorming en het nationale marktsysteem verzwakken. Dit standpunt komt nu het aantal bezwaren tegen het voorgestelde 24/7-platform voor getokeniseerde handel van OKXICE toeneemt. Het gezamenlijke project van OKX en Intercontinental Exchange wil tokens aanbieden die 63 grote, in de Verenigde Staten genoteerde bedrijven volgen. Uitgevende instellingen hebben 30 dagen om bezwaar te maken tegen een notering; als zij niet reageren, geldt dat als toestemming.
Het aantal bezwaren steeg van negen op 15 oktober naar 22 op 23 oktober. Microsoft, Alphabet, Broadcom en Verizon behoren tot de bedrijven die bezwaar hebben gemaakt. Hun zorgen betreffen onder meer prijsvorming, liquiditeit en volatiliteit, evenals de communicatie met aandeelhouders. De definitieve lijst van aandelen die op OKXICE beschikbaar zullen zijn, hangt af van eventuele verdere bezwaren van uitgevende instellingen.
Neutral
Het nieuws is neutraal voor de bredere cryptomarkt. Het besluit van Nasdaq en het toenemende aantal bezwaren zorgen voor regelgevende en operationele onzekerheid rond een voorgestelde handelsplaats voor getokeniseerde aandelen, maar het artikel meldt geen verandering in de toegang tot de cryptomarkt als geheel, geen reactie in tokenprijzen en geen onmiddellijke marktbrede verstoring.
Op korte termijn kunnen handelaren zich richten op de bezwaarprocedure van 30 dagen voor uitgevers en de definitieve lijst met aandelen die OKXICE mag aanbieden. Meer bezwaren kunnen het potentiële aanbod van het platform verkleinen en de verwachtingen van snelle groei van getokeniseerde aandelen temperen. Een duidelijke lijst en de voortzetting van goedkeuringen voor handelsplaatsen die aan de voorwaarden voldoen, kunnen daarentegen de belangstelling voor toegang tot traditionele activa on-chain ondersteunen. Houd aankondigingen van handelsplaatsen, regelgevende bekendmakingen, de liquiditeit en de spreads van bestaande aandelengerelateerde tokens in de gaten; opgegeven tokenprijzen komen niet noodzakelijk overeen met uitvoerbare aandelenprijzen.
Op langere termijn brengt het geschil een centrale vraag over getokeniseerde effecten naar voren: moeten uitgifte en handel onder controle van de uitgever blijven, of moeten ze worden uitgebreid via handelsplaatsen van derden? De zorgen van Nasdaq over de weergave van de beste prijs, rapportage en versnipperde liquiditeit weerspiegelen bredere discussies over de marktstructuur die in het verleden ook gepaard gingen met nieuwe handelsplaatsen. Als toezichthouders of platforms deze kwesties oplossen, kunnen getokeniseerde aandelen aan geloofwaardigheid winnen en activiteit aantrekken. Als bezwaren van uitgevers en nalevingsdrempels blijven toenemen, kan de invoering trager verlopen en kan de liquiditeit over verschillende platforms verdeeld blijven. Dit zijn mogelijke uitkomsten, geen bevestigde gevolgen van deze aankondiging.