Nasdaq отклоняет освобождение SEC для токенизированных акций
Nasdaq не будет размещать свои акции на сторонних площадках для торговли токенизированными акциями, работающих в рамках Исключения для инноваций Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), а вместо этого будет развивать модель токенизации под контролем эмитентов. Пятилетнее исключение, введённое 17 сентября 2026 года, позволяет соответствующим требованиям площадкам торговать токенизированными американскими акциями при соблюдении ограничений по объёму торгов и требований к раскрытию информации.
Nasdaq выразила обеспокоенность отображением лучшей цены, отчётностью о сделках и фрагментацией ликвидности, заявив, что эти проблемы могут ослабить процесс ценообразования и национальную рыночную систему. Эта позиция прозвучала на фоне роста числа возражений против предлагаемой OKXICE платформы для круглосуточной торговли токенизированными активами. Совместный проект OKX и Intercontinental Exchange намерен предлагать токены, привязанные к акциям 63 крупных американских публичных компаний. У эмитентов есть 30 дней, чтобы возразить против размещения; отсутствие ответа считается согласием.
Число возражений выросло с девяти на 15 октября до 22 к 23 октября. Среди компаний, выступивших против, — Microsoft, Alphabet, Broadcom и Verizon. Их опасения касаются ценообразования, ликвидности и волатильности, а также коммуникации с акционерами. Окончательный перечень акций, доступных на OKXICE, будет зависеть от дальнейших возражений эмитентов.
Neutral
Эта новость нейтральна для криптовалютного рынка в целом. Решение Nasdaq и растущее число возражений создают регуляторную и операционную неопределённость для одной из предлагаемых площадок для торговли токенизированными акциями, однако в статье не сообщается об изменении общего доступа к криптовалютному рынку, реакции цен токенов или немедленных сбоях на всём рынке.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут следить за 30-дневным процессом подачи возражений эмитентами и окончательным перечнем акций, которые сможет предлагать OKXICE. Дополнительные возражения могут сузить потенциальный ассортимент платформы и ослабить ожидания быстрого роста рынка токенизированных акций. И наоборот, чёткий перечень и дальнейшее одобрение площадок, отвечающих установленным требованиям, могут поддержать интерес к ончейн-доступу к традиционным активам. Следите за заявлениями площадок, нормативными раскрытиями информации, ликвидностью и спредами существующих токенов, привязанных к акциям; котируемые цены токенов не обязательно соответствуют ценам акций, по которым можно совершить сделку.
В долгосрочной перспективе этот спор подчёркивает ключевой вопрос для токенизированных ценных бумаг: должны ли выпуск и торговля оставаться под контролем эмитентов или расширяться за счёт сторонних площадок. Опасения Nasdaq по поводу отображения наилучшей цены, отчётности и фрагментации ликвидности перекликаются с более широкими дискуссиями о структуре рынка, которые и раньше сопровождали появление новых торговых площадок. Если регуляторы или платформы урегулируют эти вопросы, токенизированные акции могут заслужить больше доверия и привлечь участников. Если возражения эмитентов и препятствия, связанные с соблюдением требований, будут накапливаться, внедрение может идти медленнее, а ликвидность — оставаться распределённой между платформами. Это возможные сценарии, а не подтверждённые последствия данного объявления.