Nasdaq відхиляє звільнення SEC для токенізованих акцій
Nasdaq не виставлятиме свої акції на сторонніх майданчиках для торгівлі токенізованими акціями, що працюють у межах винятку для інновацій Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), а натомість розвиватиме модель токенізації під контролем емітентів. П’ятирічний виняток, запроваджений 17 вересня 2026 року, дозволяє майданчикам, що відповідають вимогам, торгувати токенізованими акціями США з дотриманням обмежень щодо обсягів і вимог до розкриття інформації.
Nasdaq висловила занепокоєння щодо відображення найкращої ціни, звітування про угоди та фрагментації ліквідності, стверджуючи, що ці проблеми можуть послабити процес ціноутворення та національну ринкову систему. Ця позиція пролунала на тлі зростання кількості заперечень проти запропонованої OKXICE цілодобової платформи для торгівлі токенізованими активами. Спільний проєкт OKX та Intercontinental Exchange має на меті пропонувати токени, прив’язані до 63 великих компаній, акції яких котируються у США. Емітенти мають 30 днів, щоб заперечити проти лістингу; відсутність відповіді вважається згодою.
Кількість заперечень зросла з дев’яти 15 жовтня до 22 станом на 23 жовтня. Серед компаній, що заперечили, — Microsoft, Alphabet, Broadcom і Verizon. Їхні занепокоєння стосуються ціноутворення, ліквідності й волатильності, а також комунікації з акціонерами. Остаточний перелік акцій, доступних на OKXICE, залежатиме від подальших заперечень емітентів.
Neutral
Ця новина є нейтральною для ширшого ринку криптовалют. Рішення Nasdaq і зростання кількості заперечень створюють регуляторну та операційну невизначеність для одного із запропонованих майданчиків торгівлі токенізованими акціями, однак у статті не йдеться про зміни в доступі до криптовалютного ринку загалом, реакцію цін токенів чи негайні перебої на всьому ринку.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть зосередитися на 30-денній процедурі подання заперечень емітентами та остаточному переліку акцій, які зможе пропонувати OKXICE. Більша кількість заперечень може звузити потенційний асортимент платформи й послабити очікування швидкого зростання токенізованих акцій. Водночас чіткий перелік і подальше схвалення майданчиків, що відповідають вимогам, можуть підтримати інтерес до ончейн-доступу до традиційних активів. Стежте за оголошеннями майданчиків, регуляторними розкриттями інформації, ліквідністю та спредами наявних токенів, пов’язаних з акціями; зазначені ціни токенів не обов’язково відповідають цінам акцій, за якими можна реально укласти угоду.
У довгостроковій перспективі ця суперечка висвітлює ключове питання щодо токенізованих цінних паперів: чи мають випуск і торгівля залишатися під контролем емітентів, чи їх слід розширити за рахунок сторонніх майданчиків. Занепокоєння Nasdaq щодо відображення найкращої ціни, звітності та фрагментації ліквідності перегукуються з ширшими дискусіями про структуру ринку, які й раніше супроводжували появу нових торговельних майданчиків. Якщо регулятори або платформи врегулюють ці питання, токенізовані акції можуть здобути довіру й залучити активність. Якщо заперечення емітентів і перешкоди, пов’язані з дотриманням вимог, і надалі накопичуватимуться, впровадження може сповільнитися, а ліквідність — залишатися розподіленою між платформами. Це можливі сценарії, а не підтверджені наслідки цього оголошення.