הבית התחתון של הולנד אישר מס רווחי הון מדומה של 36% המכסה חסכונות ומטבעות קריפטו
בתי הנבחרים של הולנד אישרו ב-13 בפברואר הצעת חוק שתגבש מס רווח הון של 36% על תשואות מחסכונות וברוב ההשקעות הנזילות, ובאופן מפורש תכלול מטבעות קריפטו. ההצעה נתקבלה ברוב של 93 קולות, מעל סף ה-75. על פי ההצעה, תשואות מחשבונות חיסכון, החזקות קריפטו, מרבית עמדות המניות ונכסים נושאי ריבית ייחשבו לנותנות החייבות במס בשיעור אפקטיבי של 36% בין אם הנכסים נמכרים ובין אם לאו. פטורים מוצעים כוללים הון סטארט-אפ זכאי ונכסים פיזיים שאינם להשקעה. החוק עדיין דורש אישור המליאה (הסנאט) ואם יאושר, ייכנס לתוקף לשנת המס 2028. מבקרים מזהירים שהמס עלול לגרום לעזיבת הון ולהעברת חברות; קולות מהתעשייה השוו זאת למדיניות קודמת שגרמה לעזיבות. סימולציות חזותיות שמצוינות בדיווחים מראות צמצומים משמעותיים בעושר נטו לאחר מס לטווח הארוך תחת משטר של 36%, מה שמדגיש את מטרות המדיניות הפיסקלית ואת הפוטנציאל לשנות את התנהגות המשקיעים. עבור סוחרי קריפטו, המסקנות המרכזיות הן סיכון רגולטורי מוגבר, שינויים פוטנציאליים בנזילות כאשר בעלי נכסים ישקלו העברה או מכירה, ואפשרות לתנודתיות מוגברת בשוק כשהחוק עובר דרך הסנאט.
Bearish
מיסוי רווחי הון בשיעור של 36% שמיועד במפורש לכלול מטבעות קריפטו יוצרת לחץ שלילי מיידי על מחירי הקריפטו המקושרים להולנד ממספר סיבות. בטווח הקצר: ההודעה מגדילה את חוסר הוודאות ועלולה להניע מכירות מצד מחזיקים שמקום מושבם בהולנד ומשקיעים הרגישים למיסוי הצופים מיסוי אפקטיבי גבוה יותר, מה שמגביר לחץ מכירה ותנודתיות תוך-יומית/שבועית. סוחרים עלולים לצמצם חשיפת מרווח (לברוקראז') כדי להימנע מהפסדים שמופעלים על ידי מס. בטווח הבינוני: אם החוק יתקדם בסנאט, הציפייה לאימוץ רחב יותר או לצעדי חיקוי עלולה ללחוץ על הביקוש ולמדכא עליית מחירים. בטווח הארוך: מיסוי אפקטיבי גבוה ומתמשך עלול לעודד העברת נכסים או ישויות לחו"ל, להפחית נזילות ונפח מסחר מקומי אך לא בהכרח את הביקוש הגלובלי; זה עלול להשאיר את עומק השוק המקומי רדוד ולהגביר תנודות במחיר. גורמים מפצים: פטורים עבור הון-מניות של סטארטאפים ותאריך יישום החוק ב-2028 נותנים זמן לתכנון, וחלק מהמחזיקים עשויים לאמץ אסטרטגיות למזעור מס במקום מכירה מיידית. בסה"כ, עבור נכסי קריפטו המוגדרים כהחזקה חייבת במס, ההשפעה הנקודתית היא דובית עקב סיכון מכירה מוגבר, חוסר ודאות רגולטורי מוגבר ונטישת הון פוטנציאלית, עם פוטנציאל לתנודתיות מוגברת בתקופות אבני דרך חוקתיות.