Países Bajos para gravar los rendimientos anuales reales de criptomonedas desde 2028; ganancias no realizadas incluidas
Los legisladores neerlandeses aprobaron una reforma del impuesto sobre la Renta Real del Box 3 en la Cámara de Representantes que, si el Senado está de acuerdo, entrará en vigor en 2028 y cambiará la forma en que se grava la renta de las inversiones —incluidas las criptomonedas—. El nuevo sistema reemplaza el método anterior de rendimiento presunto/ficticio por una fiscalidad basada en los rendimientos reales anuales medidos en una fecha de valoración (normalmente el 1 de enero). Crucialmente, las ganancias no realizadas en criptomonedas en la fecha de valoración serán gravables. El tipo máximo de titularidad del 36% se mantiene para rendimientos altos. Disposiciones clave: una exención anual de 1.800 €, compensación indefinida de pérdidas (con un umbral de 500 €) y sin reembolsos por años negativos. Los críticos —incluidos traders de criptomonedas y empresas de software fiscal— advierten que la ley puede crear una “penalización por éxito” que obligue a los titulares con beneficios a vender activos para cubrir obligaciones fiscales y que expone a los contribuyentes a la volatilidad en la fecha de valoración y al riesgo de sincronización entre la valoración y el pago. Los partidarios sostienen que la reforma alinea el impuesto con la realidad económica y responde a sentencias del tribunal constitucional que invalidaron el anterior método de rendimiento notional. Los efectos en el mercado pueden variar según el ciclo: los mercados alcistas podrían aumentar la carga fiscal respecto al sistema anterior, mientras que los años bajistas podrían reducirla porque se reconocen pérdidas reales. Los exchanges y brokers pueden enfrentarse a mayores exigencias de reporte y administrativas; algunos inversores ya están reestructurando carteras y considerando planificación de liquidez, aprovechamiento de pérdidas fiscales y gestión del riesgo relacionado con la fecha de valoración. Los traders con residencia neerlandesa o activos basados en los Países Bajos deberían vigilar la aprobación del Senado, revisar estrategias de liquidez, prepararse para las nuevas reglas de valoración e información y considerar ajustes de cartera fiscalmente eficientes antes de la implementación.
Bearish
La inclusión en la reforma de las ganancias no realizadas de cripto como imponibles en una fecha de valoración aumenta la presión de liquidez inmediata sobre los tenedores con beneficios. Ante un tipo máximo del 36% y años negativos no reembolsables, algunos operadores pueden vender cripto para obtener efectivo para pagar impuestos, lo que genera presión adicional de venta alrededor de la fecha de valoración y las ventanas de pago. Impacto a corto plazo: mayor volatilidad y posible presión a la baja del precio cerca de los ciclos de valoración/pago a medida que los tenedores reducen posiciones o se desplazan a activos similares al efectivo para hacer frente a las obligaciones. Los intercambios y corredores pueden endurecer los procesos de negociación/retiro, lo que puede reducir aún más la liquidez. Impacto a largo plazo: los resultados son mixtos: reconocer pérdidas reales puede reducir impuestos en años bajistas y mejorar la equidad fiscal, pero el miedo persistente a ventas desencadenadas por impuestos podría frenar el potencial alcista en futuras corridas alcistas. En general, el efecto neto sobre los precios de las criptomonedas probablemente sea negativo a corto plazo (bajista) debido a ventas forzadas y tensión de liquidez, mientras que los impactos a medio y largo plazo dependen de los detalles de implementación, las cargas de reporte y la adaptación del mercado.