Belanda akan mengenakan cukai terhadap pulangan tahunan sebenar kripto mulai 2028; termasuk keuntungan belum direalisasi
Ahli undang-undang Belanda meluluskan pembaharuan cukai Pulangan Sebenar untuk box 3 di Dewan Perwakilan yang, jika disokong Senat, akan berkuat kuasa pada 2028 dan mengubah cara pendapatan pelaburan — termasuk kriptowang — dikenakan cukai. Sistem baru menggantikan kaedah pulangan anggaran/fiktif dengan percukaian berdasarkan pulangan tahunan sebenar yang diukur pada tarikh penilaian (biasanya 1 Jan). Yang penting, keuntungan kripto yang belum direalisasikan pada tarikh penilaian akan dikenakan cukai. Kadar tertinggi 36% kekal bagi pulangan tinggi. Peruntukan utama: pengecualian tahunan €1,800, pengalihan kerugian tanpa had (dengan ambang €500), dan tiada pemulangan untuk tahun negatif. Pengkritik — termasuk pedagang kripto dan firma perisian cukai — memberi amaran undang-undang ini berisiko mewujudkan "hukuman kejayaan" yang memaksa pemegang yang menguntungkan menjual aset untuk menampung liabiliti cukai dan mendedahkan pembayar cukai kepada volatiliti tarikh penilaian serta risiko masa antara penilaian dan pembayaran. Penyokong berhujah reformasi menyelaraskan cukai dengan realiti ekonomi dan bertindak balas kepada keputusan mahkamah perlembagaan yang membatalkan pendekatan pulangan anggaran lama. Kesan pasaran mungkin berbeza mengikut kitaran: pasaran bull boleh meningkatkan beban cukai berbanding sistem lama, manakala tahun bear boleh mengurangkannya kerana kerugian sebenar diiktiraf. Bursa dan broker mungkin menghadapi tuntutan pelaporan dan pentadbiran yang lebih tinggi; beberapa pelabur sudah menyusun semula portfolio dan mempertimbangkan perancangan kecairan, pemungutan kerugian cukai, dan pengurusan risiko tarikh penilaian. Pedagang yang bermastautin di Belanda atau mempunyai pegangan berasaskan Belanda harus memantau kelulusan Senat, mengkaji strategi kecairan, bersedia untuk peraturan penilaian dan pelaporan baru, dan mempertimbangkan pelarasan portfolio yang cekap cukai sebelum pelaksanaan.
Bearish
Kemasukan keuntungan kripto yang belum direalisasikan sebagai boleh dikenakan cukai pada tarikh penilaian meningkatkan tekanan kecairan segera ke atas pemegang yang menguntungkan. Berhadapan dengan kadar tertinggi 36% dan tahun negatif yang tidak boleh dikembalikan, sesetengah pedagang mungkin menjual kripto untuk mendapatkan tunai bagi cukai, menghasilkan tekanan jual tambahan sekitar tarikh penilaian dan tetingkap pembayaran. Kesan jangka pendek: volatiliti meningkat dan kemungkinan tekanan harga ke bawah berhampiran kitaran penilaian/pembayaran apabila pemegang mengurangkan kedudukan atau beralih ke aset seperti tunai untuk memenuhi liabiliti. Bursa dan broker mungkin mengetatkan proses perdagangan/pengeluaran, yang boleh mengurangkan kecairan lagi. Kesan jangka panjang: hasilnya bercampur — mengiktiraf kerugian sebenar boleh mengurangkan cukai pada tahun beruang dan meningkatkan keadilan cukai, tetapi ketakutan berterusan terhadap penjualan dicetuskan cukai boleh melembapkan kenaikan dalam larian lembu masa depan. Secara keseluruhan, kesan bersih ke atas harga kripto kemungkinan negatif dalam jangka pendek (menurun) disebabkan penjualan terpaksa dan tekanan kecairan, manakala kesan sederhana hingga jangka panjang bergantung pada butiran pelaksanaan, beban pelaporan, dan adaptasi pasaran.