荷蘭自2028年起對加密貨幣實際年度回報課稅；包括未實現收益
荷蘭立法者在眾議院通過了 Box 3 實際報酬（Actual Return）稅改案，若參議院亦通過，將於 2028 年生效，改變包括加密貨幣在內的投資所得課稅方式。新制度以評價日（通常為 1 月 1 日）所衡量的實際年報酬取代先前的推定/虛擬報酬方式課稅。關鍵在於：評價日的未實現加密資產獲利將被課稅。最高 36% 的稅率對高額回報仍然適用。主要條款：每年 €1,800 免稅額、損失可無限期結轉（設有 €500 閥值）、負年不退稅。批評者——包括加密交易者與稅務軟體公司——警告此法可能造成「成功懲罰」，迫使獲利持有人出售資產以支付稅款，並使納稅人面臨評價日波動性及評價與繳稅間的時間風險。支持者則主張改革使稅制更符合經濟現實，並回應憲法法院判決，該判決宣告舊有的名義報酬方法無效。市場影響會隨循環而異：多頭市時，稅負可能較舊制增加；空頭年則可能減少，因實際虧損會被承認。交易所與券商恐須承擔更高的申報與行政負擔；部分投資者已在重整組合並考量流動性規劃、稅損收割及評價日風險管理。有荷蘭居留或持有荷蘭基礎資產的交易者，應留意參議院批准狀況、檢視流動性策略、為新的評價與申報規定做好準備，並在實施前考慮稅務效率的投組調整。
Bearish
改革將未實現的加密貨幣收益在估值日列為應稅，會增加獲利持有人的即時流動性壓力。面對36% 的最高稅率與不可退還的負數年度，一些交易者可能會出售加密貨幣以籌措稅款現金，導致在估值日及繳款時段前後出現額外賣壓。短期影響：在估值/繳款週期附近波動性提高及可能出現下行價格壓力，因持有人為了償付債務而減少部位或轉向類現金資產。交易所與券商可能會收緊交易/提領流程，進一步降低流動性。長期影響：結果參雜——承認實際損失可在熊市年度降低稅負並提升稅制公平性，但持續對稅收觸發拋售的恐懼可能抑制未來牛市的上漲。整體而言，由於被迫拋售與流動性緊張，對加密貨幣價格的淨影響短期內可能為負面（看跌），而中至長期影響則取決於實施細節、申報負擔與市場適應。