Olanda va revizui impozitul de 36% din Box 3 asupra câștigurilor nerealizate din criptomonede și acțiuni
Ministrul de Finanțe al Țărilor de Jos, Eelco Heinen, a declarat că reforma recentă a Box 3 — care ar impozita aprecierile nerealizate și realizate ale economiilor, acțiunilor, obligațiunilor și activelor digitale cu o rată nominală de 36% începând cu 1 ianuarie 2028 — va fi revizuită după reacțiile parlamentarilor și investitorilor. Legea Randamentului Real în Box 3 calculează un impozit anual asupra modificărilor de valoare ale activelor (inclusiv câștigurile „pe hârtie”). Ea scutește majoritatea imobilelor și părțile în startup‑uri (impozitate la realizare) și continuă să impoziteze anual chirii și dividende. Criticii au avertizat că măsura ar putea forța vânzări de active, ar afecta lichiditatea și ar determina ieșiri de capital, inclusiv posesori de crypto care părăsesc Olanda. Parlamentul a redus perioada de revizuire de la cinci la trei ani și a semnalat o posiblă orientare spre impozitarea doar a câștigurilor realizate până la Ziua Bugetului 2028. Heinen a deschis consultări cu Camera și Senatul și a spus că legea „trebuie modificată”; există timp înainte de intrarea în vigoare din 2028 pentru a trata preocupările. Schimbarea urmează unei decizii a Curții Supreme din 2021 care a anulat metoda anterioară Box 3 bazată pe randamente ipotetice. Traderii crypto ar trebui să noteze riscul de politică: o lege finală care ar impozita anual câștigurile nerealizate din crypto ar crește costurile de deținere, ar mări presiunea la vânzare și ar reduce lichiditatea on‑chain, în timp ce o trecere la impozitare doar la realizare ar fi mai puțin perturbatoare pentru comportamentul de tranzacționare.
Bearish
Propunerea de a impozita anual câștigurile nerealizate din crypto cu 36% crește costul efectiv de deținere a activelor crypto și creează un stimulent direct pentru a realiza câștiguri sau a muta activele, ceea ce este probabil să genereze presiune suplimentară de vânzare și să reducă lichiditatea on‑chain. Pe termen scurt, piețele ar putea reacționa negativ la riscul politic și incertitudine, pe măsură ce traderii reechilibrează preventiv sau ies din poziții domiciliate în Țările de Jos. Chiar dacă legea este revizuită, însăși dezbaterea ridică prima de risc de reglementare pentru expunerea crypto legată de Olanda. Pe termen mediu‑lung, dacă guvernul va impozita doar câștigurile realizate, impactul negativ asupra prețului va fi mai mic, deoarece impozitul urmează vânzările în loc să creeze pasive recurente pe câștiguri „pe hârtie”. În schimb, dacă un proiect revizuit încă impozitează aprecierea nerealizată (chiar și atenuată), creșterea permanentă a costurilor de păstrare va deprimă probabil evaluările și volumele de tranzacționare. Precedentul istoric arată că amenințările credibile cu taxe mai mari sau realizări forțate tind să fie bearish pentru prețurile activelor și lichiditate, de unde clasificarea ca bearish pentru criptomoneda menționată.