ניו המפשייר דוחה איגרת חוב בביטקוין בסך 100 מיליון דולר בהצבעה של 3–2
מועצת ההנהלה של ניו המפשייר הצביעה 3–2 לדחות אג”ח ביטקוין בסך 100 מיליון דולר. מדובר בעסקת מימון עירונית מסוג conduit revenue הקשורה לחברת בת של CleanSpark. לפי ההצעה, כספי המשקיעים היו מוזרמים ללווים פרטיים, והביטחונות היו במטבעות קריפטו שיופקדו בארנקים מופרדים שינוהלו על ידי BitGo. מודי’ס העניקה למבנה דירוג זמני Ba2, בציינה תנודתיות במחיר הביטקוין ומנגנוני פירוק/חילוט בין סדרות אג”ח שיפקעו ב-2029. התומכים—בהם המושלת קלי איווט—טענו שזה ימשוך חברות מימון דיגיטלי בלי סיכון להחזר מכספי משלמי המסים. המתנגדים אמרו שהמדינה בעצם מעניקה לגיטימציה לנכס תנודתי וקראו לבדיקות מעמיקות יותר. זהו כישלון לאג’נדה הפרו-קריפטו של המדינה, לאחר תנופה רחבה יותר כמו חוק משנת 2025 שיצר רזרבה אסטרטגית של ביטקוין. עבור סוחרים, זו בעיקר כותרת על מבנה אשראי/עירוני ולא שינוי ישיר בביקוש לביטקוין ספוט, אך היא תורמת לנרטיב של אימוץ זהיר של מוצרים מקושרים לביטקוין במוסדות בארה״ב.
Neutral
סביר שההחלטה הזו לא תזיז ישירות את מחיר הספוט של BTC, כי היא מכוונת למוצר אשראי מסוג “קונדויט” שמקושר למדינה, ולא לקנייה או מכירה מיידית של BTC על ידי השוק הרחב. המאמר האחרון מוסיף גם שאין עדיין מבנה חלופי סופי, אבל גורמים רשמיים רמזו שההצעה עשויה לחזור—לכן ה“דחייה” עשויה להיות יותר קשורה לגורמי ממשל/פיקוח וללגיטימיות של סוג הנכס, מאשר לעצירה קבועה של מודלים דומים של אג“ח בביטקוין.
בטווח הקצר, הדחייה עשויה לדכא מעט את הסנטימנט סביב ניסויים של מדינות בארה“ב במימון המקושר לביטקוין (מכשול סנטימנטלי), במיוחד לאור המסגור של Moody’s ל־Ba2 כפרוביזורי/סpekולטיבי וטיעוני המתנגדים. בטווח הארוך, הכיוון המתמשך של ניו המפשייר למדיניות פרו-קריפטו (כולל חוק עתודת ביטקוין אסטרטגית לשנת 2025) מצביע על כך שהנושא אינו נסיגה מאימוץ ביטקוין, אלא פריסה איטית וזהירה יותר של מוצרים מובנים.
בסך הכול, סוחרים צריכים להתייחס לזה ככותרת רגולטורית ניטרלית עד רגישה לסנטימנט: היא עשויה להשפיע על התמקמות בנרטיבים הקשורים ל־BTC, אבל המנגנון לא מרמז על שינוי מיידי ביסודות הביקוש או ההיצע של BTC.