Kontrak olahraga Kalshi menghadapi peninjauan Mahkamah Agung
Pertarungan hukum Kalshi terkait kontrak acara olahraga semakin meningkat setelah Pengadilan Banding Sirkuit Kesembilan AS memutuskan secara bulat, 3-0, bahwa produk tersebut merupakan kontrak perjudian olahraga, bukan swap yang dilindungi dari regulasi negara bagian berdasarkan Commodity Exchange Act. Putusan itu mencabut perintah sebelumnya yang mengizinkan Kalshi menawarkan kontrak tersebut dan menolak permohonan putusan sela dari Crypto.com dan Robinhood.
Keputusan ini bertentangan dengan putusan Sirkuit Ketiga pada April, yang menyatakan bahwa kontrak Kalshi kemungkinan besar merupakan swap dan bahwa hukum federal mengesampingkan aturan perjudian negara bagian. Perbedaan putusan antarsirkuit ini meningkatkan kemungkinan peninjauan oleh Mahkamah Agung AS. New Jersey harus mengajukan petisinya paling lambat 3 September, setelah Hakim Samuel Alito memperpanjang tenggat waktu.
Kalshi dan Robinhood berencana mengajukan banding. CFTC menyatakan bahwa Sirkuit Kesembilan menciptakan pengecualian yang tidak berdasar dengan memperlakukan kontrak olahraga secara berbeda dari swap lainnya. Nevada meminta denda hingga US$120.000 per hari, sementara litigasi masih berlangsung di sekitar 20 negara bagian dan 44 negara bagian telah menentang kewenangan CFTC.
Putusan ini dapat menentukan apakah CFTC atau masing-masing negara bagian yang akan mengatur pasar prediksi AS. Saham DraftKings naik 7% dan Flutter Entertainment menguat lebih dari 6% setelah keputusan tersebut. Bagi pedagang kripto, dampak langsung terhadap harga terbatas, tetapi perkara ini dapat memengaruhi kebijakan regulasi, likuiditas, dan kepercayaan investor di seluruh pasar prediksi serta platform aset digital yang diatur CFTC.
Neutral
Berita ini tidak secara langsung memengaruhi harga atau fundamental mata uang kripto tertentu. Crypto.com terlibat dalam litigasi tersebut, tetapi kasus ini menyangkut bisnis kontrak acaranya, bukan CRO. Dalam jangka pendek, ketidakpastian regulasi dapat membebani sentimen terhadap platform yang terkait dengan pasar prediksi dan menciptakan volatilitas moderat pada saham atau token terkait. Namun, tidak ada perubahan yang jelas pada permintaan kripto, aktivitas jaringan, pasokan token, atau arus kas.
Dalam jangka panjang, putusan Mahkamah Agung dapat memperjelas batas antara pengawasan CFTC dan regulasi perjudian oleh negara bagian. Putusan yang mendukung pengawasan federal dapat mendorong pertumbuhan pasar prediksi yang teregulasi dan meningkatkan kepercayaan terhadap platform aset digital yang patuh. Putusan yang mendukung kendali negara bagian dapat membatasi ketersediaan produk dan likuiditas. Karena kedua hasil tersebut masih belum pasti dan eksposur langsung terhadap mata uang kripto terbatas, pandangan pasar yang tepat adalah netral.