Инвестиции в цифровые активы в Японии растут, поскольку FIEA заменяет PSA
Опрос Nomura среди 518 японских инвестиционных профессионалов (16 дек 2025–29 янв 2026) показывает рост интереса к инвестициям в цифровые активы в Японии. Почти 80% институций планируют приобрести цифровые активы в течение трех лет, и настроения улучшаются: доля положительных оценок выросла до 31% (против 25% в июне 2024), тогда как отрицательные оценки снизились до 18% (против 23%).
В рамках портфельной стратегии 65% теперь считают, что инвестиции в японские цифровые активы могут диверсифицировать портфель. Среди рассматривающих такую возможность 79% уже имеют планы. Интерес охватывает различные случаи использования: 66% для стекинга/майнинга, 65% для кредитования/кредитов под залог, 63% для деривативов и 65% для токенизированных активов.
Стейблкоины остаются ключевым направлением: 63% видят явные случаи использования (управление казной и трансграничные платежи). Трейдеры могут отметить, что стейблкоины, выпущенные крупными финансовыми институтами, были признаны наиболее надежными в JPY, USD и EUR.
Сдвиг связан с предлагаемыми изменениями регулирования в Японии, которые переместят цифровые активы из Закона о платежных услугах (PSA) в Закон о финансовых инструментах и биржах (FIEA). В случае одобрения биржи столкнутся с требованиями предварительного раскрытия информации и более строгими правилами лицензирования, капитала и комплаенса — ближе к надзору в стилe ценных бумаг.
Ключевые риски: отсутствие устоявшихся методик оценки, контрагентский риск, высокая волатильность и регуляторная неопределенность. В целом это благоприятно для институциональных потоков, при этом в краткосрочной перспективе чувствительность цен, вероятно, останется высокой.
Bullish
Эта новость является бычьей для криптосектора в Японии, поскольку намерения институциональных инвесторов резко растут, а регулирование движется в сторону модели, похожей на FIEA, с надзором, аналогичным надзору за ценными бумагами. Данные опроса (почти 80% планируют инвестировать; позитивные настроения растут; взгляды в пользу диверсификации увеличиваются) указывают на потенциал для более устойчивого спроса и появления новых продуктов. Доверие к стейблкоинам также сигнализирует, что платежные/казначейские рельсы могут углубляться, поддерживая более активные on/off-ramp операции. Однако в статье отмечаются сохраняющиеся риски — отсутствие зрелых методик оценки, контрагентский риск и продолжающаяся волатильность, поэтому краткосрочные рыночные реакции могут быть обусловлены заголовками и носить фрагментарный характер. В долгосрочной перспективе более прозрачные правила раскрытия информации и лицензирования, вероятно, снизят фрикции для крупных аллокаторов, улучшив устойчивость потоков.