日本数字资产投资升温：FIEA拟替代PSA监管

野村（Nomura）对518名日本投资专业人士的调查（2025年12月16日—2026年1月29日）显示，日本数字资产投资正在积聚动能。近80%的机构计划在未来三年内配置数字资产；同时情绪改善明显：正面观点升至31%（高于2024年6月的25%），负面观点降至18%（低于23%）。 在组合策略上，65%的人认为日本数字资产投资有助于分散投资组合。若考虑投资，79%表示已有具体计划。兴趣覆盖多种场景：66%关注质押/挖矿，65%关注借贷/有抵押贷款，63%关注衍生品，65%关注代币化资产。 稳定币同样是重点：63%认为存在用例（用于资金管理与跨境支付）。值得关注的是，在JPY、USD、EUR跨币种范围内，来自主要金融机构发行的稳定币被认为最受信任。 这一转变与日本监管进展相关：拟议修正案将把数字资产从《支付服务法》（PSA）重新归类到《金融工具与交易法》（FIEA）。若获批，交易所将面临售前披露要求，机构还需遵守更严格的牌照、资本与合规要求，监管方式将更接近“证券化监管”。 仍存在风险：缺乏成熟估值框架、对手方风险、高波动性以及监管不确定性。总体来看，这对机构资金流偏利好，但短期价格仍可能受波动主导。