Nomura resserre les limites de risque de Laser Digital pour freiner la volatilité des cryptomonnaies
Nomura Holdings a déclaré qu'elle restait engagée dans la crypto tout en resserrant les limites de position et de risque de son unité Laser Digital afin de réduire la volatilité des résultats à court terme. Cette décision fait suite à la perte de Laser Digital qui a contribué à une baisse de 9,7 % du bénéfice de Nomura au troisième trimestre fiscal, après que le flash crash du 10 octobre ait effacé plus de 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier. Nomura a indiqué que les contrôles de risque de Laser Digital ont fonctionné comme prévu — l'exposition a été réduite tôt et les pertes contenues — et a présenté le trimestre plus faible comme le résultat de la volatilité inhérente aux cryptos plutôt que d'une perte de confiance dans les actifs numériques. La banque a noté des baisses de marché plus larges depuis la fin janvier, le bitcoin ayant brièvement chuté près de 72 870 $ avant de rebondir au-dessus de 76 000 $, et a réaffirmé que la prise de risque de Laser Digital est de « Trad‑Fi institutional grade ». Malgré des limites plus strictes, la branche américaine de Laser Digital a déposé une demande de création (de novo) auprès de l'OCC américaine pour établir une banque de fiducie nationale, signalant des plans maintenus d'expansion des services de conservation et de gestion d'actifs. Pour les traders : attendez-vous à un risque propriétaire plus faible de la part de Nomura, à une liquidité potentiellement réduite fournie par la firme lors de mouvements stressés, et à un intérêt institutionnel continu pour les services de garde et de gestion d'actifs qui soutient la demande de BTC à moyen et long terme.
Neutral
Court terme : Neutre à légèrement baissier pour la pression sur le prix du BTC. Des limites de position et de risque resserrées chez Nomura’s Laser Digital réduisent la propension de l’unité à détenir de larges positions à effet de levier ou à fournir une liquidité contrepartie agressive lors de marchés stressés. Cela peut éliminer une source de momentum lors des rallyes et réduire la liquidité lors de fortes baisses, augmentant potentiellement la volatilité à court terme et la pression à la baisse lors d’événements flash. Cependant, Nomura indique que ses contrôles de risque ont contenu les pertes et reste engagée dans la crypto, et sa démarche visant à établir une banque fiduciaire nationale aux États-Unis signale une croissance continue de l’infrastructure institutionnelle. Long terme : Neutre à légèrement haussier. L’expansion institutionnelle continue des services de conservation et de gestion d’actifs soutient la demande à long terme et la maturation du marché, ce qui est constructif pour le BTC. Globalement, l’impact immédiat sur le trading est limité — une grande variable de marché mondiale — mais le développement réduit le risque de market-making/de trading pour compte propre d’une seule institution tout en témoignant d’un engagement institutionnel soutenu. Pour les traders, s’attendre à une liquidité fournie par les firms moindre lors des mouvements extrêmes, mais à un contexte structurel favorable aux flux d’entrée institutionnels à moyen et long terme.