Nscale mikt op een waardering van 30 miljard dollar bij zijn beursgang, ondanks vertragingen bij AI-datacenters

Nscale is van plan door te gaan met een beursgang die mikt op een waardering van 30 miljard dollar, lager dan het eerder gemelde plafond van 35 miljard dollar. De ontwikkelaar van AI-datacenters zegt contracten ter waarde van 103 miljard dollar te hebben getekend. CEO Josh Payne omschreef de vraag als sterk en de kapitaalstructuur van het bedrijf als robuust. De uitvoering blijft echter een punt van zorg: in augustus 2026 had Nscale 55 megawatt aan rekencapaciteit geleverd, tegenover een potentiële vraag van 10 gigawatt. Het vlaggenschipproject van 30 megawatt liep volgens berichten ongeveer zes maanden achter op schema. Bij inspecties op locaties werden 10 veiligheidsovertredingen vastgesteld, waaronder niet-geaarde hoogspanningscomponenten. Ook werd melding gemaakt van een lek in een vloeistofkoelsysteem en een transformatorbrand. Nscale is sterk afhankelijk van capaciteit die bij andere exploitanten wordt gehuurd; Microsoft en Anthropic zijn goed voor ongeveer 85% van de gecontracteerde activiteiten. Het bedrijf heeft de financiering en langetermijnlevering van chips die nodig zijn voor een gemelde toezegging van 44,6 miljard dollar aan Anthropic op de campus in West Virginia nog niet veiliggesteld. Microsoft heeft zich ook teruggetrokken uit een datacenterproject in het Verenigd Koninkrijk. De kloof tussen de contracten die Nscale zegt te hebben en de daadwerkelijk geleverde capaciteit kan het vertrouwen van beleggers in de beursgang en in de bredere AI-infrastructuursector op de proef stellen. De oorsprong van Nscale in de Bitcoin-mining vormt een link met crypto, maar het verhaal wijst niet op een rechtstreeks effect op de Bitcoinprijs.