Nscalen listautuminen kohtaa vastustusta arvostuksesta ja viivästyksiä
Nscalen listautumissuunnitelmat kohtaavat sijoittajien kasvavaa vastustusta, sillä yhtiön arvostusodotusten ja joidenkin sijoittajien maksuhalukkuuden välillä on suuri kuilu. Lontoossa toimiva tekoälypilvipalveluyhtiö tavoitteli jopa 35 miljardin dollarin arvostusta, yli kaksinkertaista verrattuna sen 14,6 miljardin dollarin yksityiseen arvostukseen maaliskuussa 2026. Myöhemmissä raporteissa tavoitteeksi mainittiin noin 30 miljardia dollaria, kun taas joidenkin sijoittajien kerrotaan pitävän 16–19 miljardin dollarin arvostusta sopivampana. Nscale on jättänyt listautumishakemuksen, mutta ei ole vielä aloittanut listautumisannin virallista markkinointia ja vastaa Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) huomautuksiin. Yhtiön ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto kasvoi 140,6 miljoonaan dollariin edellisvuoden 10,4 miljoonasta dollarista, mutta nettotappiota kertyi 1,02 miljardia dollaria. Sijoittajat arvioivat myös 103,4 miljardin dollarin sopimuskantaa, josta vain noin 2,5 prosenttia oli aktiivinen elokuun lopulla, sekä Microsoftiin ja Anthropiciin liittyvää asiakaskeskittymän riskiä. Norjassa sijaitsevan datakeskuksen rakentaminen on kuusi kuukautta myöhässä, ja Microsoft vetäytyi suunnitellusta Britannian-hankkeesta sähkönsaannin rajoitusten vuoksi. Nscalen 3,36 miljardin dollarin listautumista edeltävä vaihtovelkakirjarahoitus, johon Nvidia osallistui ja jonka muuntohinnan arvostuskatto on 30 miljardia dollaria, tarjoaa toisen vertailukohdan arvostukselle. Lainakustannusten nousu, huoli tekoälyinfrastruktuurin tuotoista ja Firmusin listautumissuunnitelmien hylkääminen ovat lisänneet alan varovaisuutta. Nscale saattaa lykätä listautumistaan tai hyväksyä alemman arvostuksen. Sijoittajat seuraavat hinnoittelua, rakennustöiden etenemistä ja asiakassopimusten käynnistymistä.
Neutral
Raportit koskevat Nscalea, yksityistä tekoälyinfrastruktuuriyritystä, eivätkä ne mainitse kryptovaluuttaa tai tokenia, jonka hintaan olisi suora vaikutus. Arvostuskiista, listautumisannin viivästymisen riski, suuri nettotappio ja datakeskuksiin liittyvät takaiskut voivat vaikuttaa suhtautumiseen tekoäly- ja teknologiasijoituksiin, mutta ne eivät muodosta suoraa katalyyttia millekään kryptovaraerälle. Lyhyellä aikavälillä yleinen riskinottohalukkuuden kasvu tai tekoälymenoihin liittyvät markkinanarratiivit voivat heijastua kryptokaupankäyntiin, mutta vaikutuksen suunta ja voimakkuus riippuvat laajemmista markkinaolosuhteista. Pidemmällä aikavälillä tekoälyinfrastruktuurin rahoituksen kehitys voi vaikuttaa yleiseen riskisentimenttiin, mutta tässä ei ole selvää yhteyttä tiettyyn tokeniin. Mainitun kryptovaluutan hintaan kohdistuvan suoran vaikutuksen odotetaan näin ollen olevan neutraali.