IPO Nscale menghadapi penolakan atas valuasi dan penundaan
Rencana IPO Nscale menghadapi penolakan yang semakin besar dari investor, karena terdapat kesenjangan lebar antara ekspektasi valuasi perusahaan dan harga yang bersedia dibayar sebagian investor. Perusahaan komputasi awan AI yang berbasis di London itu sebelumnya mengincar valuasi hingga US$35 miliar, lebih dari dua kali valuasi privatnya sebesar US$14,6 miliar pada Maret 2026. Laporan berikutnya menyebut target sekitar US$30 miliar, sementara beberapa investor dikabarkan lebih memilih angka US$16 miliar hingga US$19 miliar. Nscale telah mengajukan permohonan pencatatan saham, tetapi belum memulai pemasaran IPO secara resmi dan sedang menanggapi komentar dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Pendapatan pada paruh pertama tahun ini naik menjadi US$140,6 juta dari US$10,4 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya, tetapi perusahaan mencatat rugi bersih US$1,02 miliar. Investor juga mempertimbangkan backlog kontrak senilai US$103,4 miliar, yang hanya sekitar 2,5% di antaranya aktif pada akhir Agustus, serta risiko konsentrasi pelanggan yang terkait dengan Microsoft dan Anthropic. Sebuah pusat data di Norwegia terlambat enam bulan dari jadwal, dan Microsoft mundur dari proyek yang direncanakan di Inggris karena keterbatasan pasokan listrik. Pendanaan surat utang konversi pra-IPO Nscale sebesar US$3,36 miliar, yang melibatkan Nvidia dan memiliki batas konversi US$30 miliar, menjadi acuan valuasi lainnya. Biaya pinjaman yang meningkat, kekhawatiran tentang imbal hasil infrastruktur AI, dan dibatalkannya rencana IPO Firmus menambah kehati-hatian di sektor ini. Nscale mungkin menunda IPO atau menerima valuasi yang lebih rendah; pelaku pasar akan mencermati harga IPO, kemajuan pembangunan, dan aktivasi kontrak pelanggan.
Neutral
Laporan tersebut membahas Nscale, perusahaan infrastruktur AI swasta, dan tidak menyebutkan mata uang kripto atau token yang harganya terdampak secara langsung. Perselisihan valuasi, risiko penundaan IPO, kerugian bersih yang besar, serta kendala pusat data dapat memengaruhi sentimen terhadap investasi AI dan teknologi, tetapi hal-hal tersebut tidak menjadi katalis langsung bagi aset kripto mana pun. Dalam jangka pendek, selera risiko yang lebih luas atau narasi pasar seputar belanja AI dapat merembet ke perdagangan kripto, meskipun arah dan skalanya bergantung pada kondisi pasar secara keseluruhan. Dalam jangka panjang, perkembangan pembiayaan infrastruktur AI dapat memengaruhi sentimen risiko secara umum, tetapi tidak ada kaitan yang jelas dengan token tertentu di sini. Karena itu, dampak langsung yang diperkirakan terhadap harga mata uang kripto yang disebutkan adalah netral.