IPO Nscale стикається із запереченнями щодо оцінки та затримками

Плани Nscale щодо виходу на біржу стикаються зі дедалі більшим опором інвесторів: між очікуваною компанією оцінкою та сумами, які деякі інвестори готові заплатити, існує значний розрив. Лондонська компанія, що надає хмарні послуги для ШІ, розраховувала на оцінку до 35 млрд доларів — більш ніж удвічі вищу за її приватну оцінку в 14,6 млрд доларів у березні 2026 року. У пізніших повідомленнях цільову оцінку визначали приблизно в 30 млрд доларів, тоді як деякі інвестори, за повідомленнями, віддають перевагу діапазону 16–19 млрд доларів. Nscale подала заявку на лістинг, але ще не розпочала офіційне просування IPO та відповідає на зауваження Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Дохід компанії за перше півріччя зріс до 140,6 млн доларів із 10,4 млн доларів роком раніше, однак чистий збиток становив 1,02 млрд доларів. Інвестори також оцінюють портфель укладених контрактів на 103,4 млрд доларів, з якого наприкінці серпня активними були лише близько 2,5%, а також ризик концентрації клієнтів, пов’язаний із Microsoft та Anthropic. Будівництво центру обробки даних у Норвегії відстає від графіка на шість місяців, а Microsoft відмовилася від запланованого проєкту у Великій Британії через обмеження в енергопостачанні. Ще одним орієнтиром для оцінки є передIPO-фінансування Nscale на 3,36 млрд доларів у формі конвертованих облігацій, у якому взяла участь Nvidia і для якого встановлено граничну оцінку конвертації в 30 млрд доларів. Зростання вартості запозичень, занепокоєння щодо прибутковості інфраструктури ШІ та відмова Firmus від планів IPO посилили обережність у секторі. Nscale може відкласти IPO або погодитися на нижчу оцінку; інвестори стежитимуть за ціною розміщення, перебігом будівництва та запуском контрактів із клієнтами.