IPO của Nscale vấp phải ý kiến phản đối về định giá và các trì hoãn

Kế hoạch IPO của Nscale đang vấp phải sự phản đối ngày càng tăng từ các nhà đầu tư, khi có khoảng cách lớn giữa mức định giá mà công ty kỳ vọng và số tiền một số nhà đầu tư sẵn sàng chi trả. Công ty điện toán đám mây AI có trụ sở tại London từng nhắm tới mức định giá lên tới 35 tỷ USD, hơn gấp đôi mức định giá tư nhân 14,6 tỷ USD hồi tháng 3/2026. Các thông tin sau đó cho biết mục tiêu của công ty vào khoảng 30 tỷ USD, trong khi một số nhà đầu tư được cho là chỉ ủng hộ mức 16–19 tỷ USD. Nscale đã nộp hồ sơ xin niêm yết nhưng chưa bắt đầu tiếp thị IPO chính thức và đang phản hồi các ý kiến của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Doanh thu nửa đầu năm tăng lên 140,6 triệu USD, từ 10,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, nhưng công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 1,02 tỷ USD. Nhà đầu tư cũng đang cân nhắc lượng hợp đồng đã ký trị giá 103,4 tỷ USD, trong đó đến cuối tháng 8 chỉ khoảng 2,5% đã được triển khai, cùng rủi ro tập trung khách hàng liên quan đến Microsoft và Anthropic. Một trung tâm dữ liệu ở Na Uy chậm tiến độ sáu tháng, còn Microsoft đã rút khỏi dự án dự kiến tại Anh do hạn chế về nguồn điện. Khoản huy động vốn trước IPO trị giá 3,36 tỷ USD của Nscale thông qua trái phiếu chuyển đổi, có Nvidia tham gia và mức trần chuyển đổi là 30 tỷ USD, là một căn cứ định giá khác. Chi phí vay tăng, lo ngại về khả năng sinh lời của hạ tầng AI và việc Firmus từ bỏ kế hoạch IPO đã khiến ngành thận trọng hơn. Nscale có thể hoãn IPO hoặc chấp nhận mức định giá thấp hơn; giới đầu tư sẽ theo dõi giá chào bán, tiến độ xây dựng và việc các hợp đồng khách hàng được đưa vào triển khai.