Nscale IPO遭遇估值阻力与上市延迟

Nscale的IPO计划面临日益明显的投资者阻力，公司预期估值与部分投资者愿意接受的价格之间存在较大差距。这家总部位于伦敦的AI云服务公司此前寻求最高350亿美元的估值，是其2026年3月146亿美元私募估值的两倍多。后续报道称，其目标估值约为300亿美元，而部分投资者据报倾向于160亿至190亿美元。Nscale已提交上市申请，但尚未启动正式IPO推介，并正在回应美国证券交易委员会的意见。公司上半年营收从上年同期的1,040万美元升至1.406亿美元，但净亏损达10.2亿美元。投资者还在评估其1,034亿美元的合同积压订单，其中截至8月底仅约2.5%已启动，同时关注与微软和Anthropic相关的客户集中风险。一座挪威数据中心项目已延误六个月；微软则因电力限制退出一项原定在英国开展的项目。Nscale此前获得的33.6亿美元IPO前可转换票据融资包括英伟达参与，转换估值上限为300亿美元，也为IPO定价提供参考。借贷成本上升、市场对AI基础设施回报的疑虑，以及Firmus放弃IPO计划，都加剧了行业谨慎情绪。Nscale可能推迟上市或接受较低估值；交易者将关注最终定价、建设进度及客户合同的实际启动情况。