フィリピンがCoinbaseやGeminiを含む約50の無許可暗号プラットフォームをブロック
フィリピンは、現地ライセンスを保有せずに運営されていると特定された約50のオンライントレーディングプラットフォームへのアクセスを、インターネットサービスプロバイダにブロックするよう命じるなど、より厳格な暗号資産規制の施行を始めました。報告されたブロック対象にはCoinbaseやGeminiが含まれます。規制当局は以前Binanceを標的にし、2024年にISPブロックを実施しています。国立電気通信委員会（NTC）は、この指示が中央銀行Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）と証券取引委員会（SEC）からの要請に基づくものであり、BSP通達第1206号で改正されたNon‑Banking Financial Institutions Regulation Manualの第902‑N条を引用したと述べました。この動きは、非公式な黙認から積極的なライセンス執行への転換を示しており、現地ライセンスがフィリピン利用者にサービスを提供するための事実上のゲートウェイとなっています。規制当局は、これらのブロックが未登録の仮想資産サービス提供者によるリスクから消費者を保護することを目的としていると述べています。SECはOKX、Bybit、KuCoinといった他の無許可プラットフォームの名指しも公表しています。一方で、準拠した国内企業や規制されたブロックチェーンの取り組みはサービス拡大を続けており、例えばPDAXの給与向けステーブルコインの取り組みや政府の公共契約向けIntegrity Chainなど、オンショアでライセンスを受けた取引所がより多くの取引量を取り込むことが予想されます。トレーダーは、影響を受けた取引所に関連する通貨ペアの流動性とスプレッド、ローカル市場での価格乖離の可能性、規制取引所へのオンショアフロー増加、さらに追加のプラットフォームが列挙されるか再ライセンスの手順が明確化される可能性のある規制発表に注意すべきです。
Bearish
該当する取引所のネイティブトークン（該当する場合）およびオンショア流動性への直接的な価格影響は、短期的にはマイナスとなる可能性が高いです。Coinbase や Gemini のような主要なグローバルプラットフォームをブロックすると、フィリピンのユーザーが国際オーダーブックにアクセスできなくなり、スプレッドが拡大し、影響を受ける通貨ペアの流動性がグローバルおよびローカルの両方のマーケットで低下する恐れがあります。トレーダーは、主にブロックされたプラットフォームで取引される資産について、一時的な価格の乱れやスリッページの増加を経験する可能性があります。マーケット参加者は出来高を規制されたローカル取引所へ移すことでそちらの流動性を支える可能性がありますが、リスクが集中し、ローカルでのプレミアムが上昇することもあり得ます。中長期的には影響はより中立〜構造的です：より厳格なライセンス制度は規制の不確実性を減らし、コンプライアントなプラットフォームを有利にし、秩序ある流動性の回復や国内での機関投資家の参加を促す可能性があります。しかし、ブロックされた市場で取引深度が大きいトークンについては、再ライセンス、VPN の利用、または明確な規制ルートがアクセスを回復するまで、アクセス性低下に伴う出来高への下押し圧力が継続すると予想されます。