菲律宾封锁约50家未获牌加密交易所（含Coinbase与Gemini）
菲律宾开始严格执行加密监管，指示互联网服务商封锁约50个被认定为未在本地取得牌照的在线交易平台。据报道，被封锁的平台包括Coinbase和Gemini；监管部门此前在2024年也对Binance下达过ISP封锁令。国家电信委员会（NTC）表示，该指令系应菲律宾中央银行（BSP）与证券交易委员会（SEC）之请求，并援引《非银行金融机构监管手册》第902‑N条（经BSP第1206号通函修订）。此举标志着从宽容监管向积极执行的转变：本地持牌现已成为在菲律宾服务用户的事实准入门槛。监管机构称封锁旨在保护消费者免受未注册虚拟资产服务提供者带来的风险。SEC也曾点名OKX、Bybit和KuCoin等未获牌平台。与此同时，合规本地公司与受监管的区块链项目仍在扩展服务——例如PDAX的工资稳定币合作及政府用于记录公共合约的Integrity Chain——表明合规交易所可能吸纳更多交易量。交易者应关注受影响交易所相关交易对的流动性与价差、在地交易所可能出现的价格错位、流向合规平台的资金增加，以及监管可能公布的更多平台清单或重新牌照路径的细则。
看跌
就短期而言，此消息对被提及交易所相关代币（如存在）及在地流动性的直接影响偏向负面。封锁Coinbase、Gemini等大型全球平台会削弱菲律宾用户访问国际订单簿的能力，导致价差扩大和交易对流动性下降，交易者可能遇到临时价格错位和更高滑点。交易量可能转向受监管的本地交易所，虽能支持这些平台的流动性，但也会增加集中风险并可能推高本地溢价。从中长期看，影响转为中性至结构性：更严格的牌照制度可减少监管不确定性，有利于合规平台并可能吸引机构参与，进而恢复有序流动性。然而，对于在被封平台上交易深度显著的代币，在重新获牌、使用VPN或监管路径更明确之前，可预期因可访问性受限而持续承压。