菲律賓封鎖約50個無牌加密平台，包括Coinbase及Gemini
菲律賓已開始落實更嚴格的加密貨幣規管，指示互聯網服務供應商封鎖約50個被發現無本地牌照運營的網上交易平台的存取。被報道被封鎖的服務包括Coinbase及Gemini；監管機構早前曾鎖定Binance，並於2024年實施ISP封鎖。國家通訊委員會（NTC）表示，其指令是應Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）及證券交易委員會（SEC）的要求，並引用經BSP通函第1206號修訂的非銀行金融機構監管手冊第902‑N條。此舉標誌由非正式容忍轉向積極執行牌照：本地牌照現時實際上成為服務菲律賓用戶的門檻。監管機構稱封鎖旨在保護消費者免受未登記虛擬資產服務供應商帶來的風險。SEC亦公開點名其他未持牌平台如OKX、Bybit及KuCoin。與此同時，合規的本地公司及受規管的區塊鏈項目繼續擴展服務——例如PDAX的薪資穩定幣工作及政府用於公共合約的Integrity Chain——顯示本地持牌場外或將奪取更多交易量。交易者應留意受影響交易所相關交易對的流動性及買賣差價，當地場外可能出現的價格扭曲，流向受監管交易所的在岸資金增加，以及可能列出更多平台或釐清再次申請牌照途徑的進一步監管公告。
Bearish
對所述交易所的原生代幣（如適用）及本地（在岸）流動性的直接價格影響在短期內很可能是負面的。封鎖如 Coinbase 和 Gemini 等主要全球平台會減少菲律賓用戶對國際訂單簿的存取，這可能擴大買賣差價並降低受影響交易對在全球及本地市場的流動性。交易者可能會見到暫時性的價格錯配及較高的滑點，尤其是那些主要在被封鎖平台交易的資產。市場參與者可能會將交易量轉移至受監管的本地交易所，為本地流動性提供支持，但同時也會集中風險並可能提高本地溢價。中長期來看，影響較偏向中性至結構性：更嚴格的許可制度可減少監管不確定性並有利於合規平台，這可恢復有序流動性並吸引國內機構參與。然而，對於在被封鎖場外具有實質交易深度的代幣，預計在重新發牌、VPN 變通方法或更清晰的監管路徑恢復訪問前，因可及性下降而導致的交易量仍會持續承受下行壓力。