Wzrost Nvidii wspiera NVDA pomimo ryzyka dla marż
Nvidia odnotowała bardzo dobre wyniki w drugim kwartale roku fiskalnego 2027. Przychody wzrosły o 105,9% rok do roku do około 96,22 mld USD, przekraczając oczekiwania o mniej więcej 4 mld USD. Popyt ze strony centrów danych pozostał głównym motorem wzrostu, wspieranym przez szybkie wdrażanie układu Blackwell przez dostawców chmury na dużą skalę i laboratoria AI.
Przychody Nvidia z segmentu ACIE wzrosły o 138%, do 40,3 mld USD, natomiast przychody z edge computingu zwiększyły się o 27,5%, do 7,2 mld USD. Vera Rubin, silniejszy popyt na rozwiązania sieciowe oraz rozszerzone partnerstwo z AWS mogą przedłużyć wzrost Nvidia w obszarze infrastruktury AI w roku fiskalnym 2027 i później. Wieloletnie zobowiązania dostawców chmury i firm AI poprawiają również widoczność popytu.
Późniejsza ocena podniosła rekomendację do „Kupuj”, po tym jak akcje NVDA zyskały około 18% od poprzedniego optymistycznego przeglądu. Raportowany przyszły wskaźnik cena/zysk na poziomie 24,59 pozostaje poniżej średniej historycznej. Wyższe koszty pamięci, ograniczenia podaży i wysokie oczekiwania mogą jednak wywierać presję na marże oraz ograniczać potencjał wzrostu w krótkim terminie. Wcześniejsza ocena zakładała, że marża brutto może spaść z około 75% do 71–72% w czwartym kwartale roku fiskalnego 2027, co potencjalnie przyniosłoby korzyści dostawcom układów pamięci i sprzętu dla przemysłu półprzewodników.
Dla traderów kryptowalut Nvidia pozostaje ważnym sygnałem apetytu na ryzyko związane z AI oraz popytu na infrastrukturę centrów danych, co może pośrednio wpływać na sentyment wobec tokenów AI. Silny wzrost NVDA jest ogólnie korzystny, ale traderzy powinni monitorować wycenę, ceny pamięci, wydatki kapitałowe na AI oraz reakcję akcji na przyszłe wyniki. Umiarkowana reakcja może wskazywać, że znaczna część wzrostu jest już uwzględniona w cenie.
Bullish
Najnowsza ocena jest pozytywna, ponieważ wzrost przychodów Nvidii, wdrażanie Blackwell, popyt na infrastrukturę AI oraz długoterminowe zobowiązania największych dostawców usług chmurowych pozostają wyjątkowo silne. Rekomendacja „Kupuj” oraz raportowana wycena poniżej średniej historycznej zapewniają dodatkowe wsparcie dla NVDA. W krótkim terminie dobre wyniki mogą poprawić apetyt na ryzyko na rynkach powiązanych z AI, choć umiarkowana reakcja kursu akcji sygnalizowałaby, że oczekiwania są już wysokie. Rosnące koszty pamięci, możliwe obniżenie marży brutto, ograniczenia podaży oraz zmiany w wydatkach kapitałowych na AI mogą wywołać zmienność.
W dłuższej perspektywie pozycja Nvidii w obszarze kompleksowych rozwiązań obliczeniowych, plan rozwoju Vera Rubin oraz ekspansja w obszarze sieci wspierają dalszy wzrost. Wcześniejsza analiza wskazywała jednak na niepewność po zakończeniu obecnego cyklu AI i sugerowała, że firmy z sektora pamięci oraz urządzeń dla przemysłu półprzewodników mogą przejąć większą część wartości w miarę wywierania presji na marże Nvidii. Dla rynków kryptowalut wpływ jest pośredni, a nie bezpośrednim katalizatorem fundamentalnym dla jakiejkolwiek kryptowaluty. Może wspierać nastroje wobec tokenów związanych z AI, ale traderzy powinni unikać traktowania wyników Nvidii jako potwierdzenia popytu na konkretne tokeny.