Nvidia 的人工智慧需求支撐樂觀的成長展望

Nvidia在2027會計年度第二季繳出強勁成績並發布樂觀展望後，仍維持買進評等。資料中心營收年增117%至890億美元，主要受惠於超大規模客戶及ACIE客戶在加速運算、網路、儲存與其他基礎設施方面的需求。這些結果進一步鞏固Nvidia在全棧式AI領域的地位，也顯示需求比短期人工智慧支出激增更為廣泛。 管理層展望指出，到2028會計年度營收可能成長約70%。本季GAAP毛利率達75%，但Nvidia預期會暫時下滑，之後隨著價格調整抵銷較高成本，毛利率將在2028會計年度穩定於72%至73%。公司目前的預估本益比為24.4倍，而PEG比率為0.47，顯示相較於預期獲利成長，Nvidia的估值仍相對具吸引力。 大型超大規模企業的承諾，以及外部AI需求的證據，支持長期投資論點。應用層日益增加的變現能力，也可能在AI基礎設施支出放緩時提供緩衝；至於循環融資的疑慮，則似乎被高估。交易員應留意Nvidia的獲利指引、雲端服務供應商的資本支出、庫存、供應承諾及預期估值倍數。資料中心需求放緩、毛利率承壓或超大規模企業支出減弱，可能提高科技股波動性，並間接影響加密貨幣市場的風險偏好。