Resultados de Nvidia: el crecimiento de Rubin afronta presión sobre los márgenes
Los resultados de Nvidia mostraron unos ingresos de 96.200 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2027, un 106 % más interanual. Los ingresos del negocio de centros de datos aumentaron un 117 %, hasta 89.000 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción diluido no ajustado alcanzó los 2,22 dólares y superó las expectativas del mercado. Nvidia prevé unos ingresos de aproximadamente 108.000 millones de dólares en el tercer trimestre fiscal, con un margen de variación del 2 %, sin incluir los ingresos de computación para centros de datos procedentes de China.
El informe de resultados de Nvidia desplazó la atención de los inversores desde otro incremento de ingresos hacia la próxima fase de crecimiento de la compañía. Vera Rubin ha entrado en producción completa, y CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure y Nebius ya operan sistemas Rubin. Los operadores del mercado observarán si Rubin prolonga el ciclo de infraestructura de IA liderado por Blackwell y respalda un mayor gasto de capital de los proveedores de servicios en la nube y los laboratorios de IA.
Los márgenes brutos son el principal riesgo. El margen bruto no ajustado fue del 75 % en el segundo trimestre, pero se espera que baje aproximadamente al 74 % en el tercero y al 71 %-72 % en el cuarto. El aumento de los costes de la memoria de alto ancho de banda, las redes, el empaquetado avanzado, las interconexiones ópticas, la energía y la refrigeración está ejerciendo presión. Nvidia ha elevado los precios de los servidores de IA más de un 15 %, pero los precios no han compensado totalmente la inflación de costes. Los compromisos de suministro se han más que duplicado, hasta 279.000 millones de dólares, en parte debido a las compras de memoria para Rubin.
Para los operadores, los indicadores clave incluyen el despliegue de Rubin, la demanda de infraestructura de IA, el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube, la evolución de los márgenes y el acceso a las exportaciones a China. Los resultados también tienen implicaciones para las acciones de semiconductores, memoria, redes, comunicaciones ópticas e infraestructura de centros de datos. Los resultados de Nvidia siguen siendo una señal importante para el sector tecnológico en general y podrían influir indirectamente en el apetito por el riesgo en los mercados de criptomonedas.
Neutral
La noticia no está directamente relacionada con una criptomoneda ni proporciona un catalizador específico para ningún criptoactivo, por lo que su impacto directo en los precios es neutral. A corto plazo, el fuerte crecimiento de los ingresos de Nvidia y la mejora de sus previsiones podrían mejorar el sentimiento general hacia el riesgo, ya que la empresa sigue siendo un indicador clave de la demanda de inteligencia artificial y tecnología. Esto podría ofrecer un apoyo indirecto a los criptoactivos que normalmente se benefician de un mayor apetito por las inversiones de crecimiento y especulativas.
Sin embargo, el descenso previsto de los márgenes brutos, el aumento de los costes de la memoria y la incertidumbre sobre el acceso a China podrían limitar la reacción positiva del mercado. Los operadores también podrían reducir el riesgo si la presión sobre los márgenes de Nvidia genera dudas sobre la sostenibilidad del gasto de capital en inteligencia artificial. A más largo plazo, la continua adopción de Rubin y la sólida inversión de los grandes proveedores de servicios en la nube podrían respaldar el sentimiento del sector tecnológico, mientras que una monetización más débil o una ralentización de la demanda de infraestructuras podrían tener el efecto contrario. Dado que estos canales son indirectos y no se menciona específicamente ninguna criptomoneda, la clasificación general sigue siendo neutral.