רווחי Nvidia: הצמיחה של Rubin מתמודדת עם לחץ על המרווחים

דוח הרווחים של Nvidia הציג הכנסות של 96.2 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2027, עלייה של 106% לעומת השנה הקודמת. ההכנסות ממרכזי נתונים עלו ב-117% ל-89.0 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המדולל למניה לפי non-GAAP הגיע ל-2.22 דולר ועבר את ציפיות השוק. Nvidia צופה הכנסות של כ-108 מיליארד דולר ברבעון השלישי של שנת הכספים, בטווח של פלוס או מינוס 2%, ללא הכנסות ממחשוב מרכזי נתונים מסין. דוח הרווחים של Nvidia העביר את מיקוד המשקיעים מהפתעה חיובית נוספת בהכנסות לשלב הצמיחה הבא של החברה. Vera Rubin נכנסה לייצור מלא, כאשר CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure ו-Nebius מפעילות מערכות Rubin. הסוחרים יעקבו אחר השאלה אם Rubin תאריך את מחזור תשתיות ה-AI בהובלת Blackwell ותתמוך בהמשך השקעות ההון של ספקיות הענן הגדולות ומעבדות ה-AI. שולי הרווח הגולמי הם הסיכון המרכזי. שיעור הרווח הגולמי לפי non-GAAP עמד על 75% ברבעון השני, אך צפוי לרדת לכ-74% ברבעון השלישי ול-71%–72% ברבעון הרביעי. עלויות גבוהות יותר של זיכרון ברוחב פס גבוה, רשתות, אריזה מתקדמת, חיבורים אופטיים, חשמל וקירור מוסיפות לחץ. Nvidia העלתה את מחירי שרתי ה-AI ביותר מ-15%, אך התמחור עדיין לא קיזז במלואו את האינפלציה בעלויות. התחייבויות האספקה יותר מהוכפלו והגיעו ל-279 מיליארד דולר, בין היתר בשל רכישות זיכרון עבור Rubin. עבור סוחרים, המדדים המרכזיים כוללים את פריסת Rubin, הביקוש לתשתיות AI, הוצאות ההון של ספקיות הענן הגדולות, מגמות השוליים והגישה לייצוא לסין. לתוצאות יש גם השלכות על מניות בתחומי המוליכים למחצה, הזיכרון, הרשתות, התקשורת האופטית ותשתיות מרכזי הנתונים. רווחי Nvidia נותרו אות מרכזי עבור מגזר הטכנולוגיה הרחב יותר ועשויים להשפיע בעקיפין על תיאבון הסיכון בשוקי הקריפטו.