Nvidia決算：Rubinの成長、利益率への圧力に直面

Nvidiaの決算では、2027年度第2四半期の売上高が962億ドルとなり、前年同期比106%増となりました。データセンター部門の売上高は117%増の890億ドルとなり、non-GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は2.22ドルに達し、市場予想を上回りました。Nvidiaは、データセンター・コンピューティングの中国向け売上高を除き、2027年度第3四半期の売上高を約1,080億ドル、変動幅はプラスマイナス2%と見込んでいます。 Nvidiaの決算発表を受け、投資家の関心は再び売上高が予想を上回ったことから、同社の次の成長段階へと移りました。Vera Rubinは量産体制に入り、CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure、NebiusがRubinシステムを運用しています。トレーダーは、RubinがBlackwell主導のAIインフラサイクルを延長し、ハイパースケーラーやAI研究所による追加の設備投資を支えられるかを注視するでしょう。 粗利益率が最大のリスクです。non-GAAP粗利益率は第2四半期に75%でしたが、第3四半期には約74%、第4四半期には71%～72%へ低下すると予想されています。広帯域メモリ、ネットワーク、先進パッケージング、光インターコネクト、電力、冷却にかかるコスト上昇が圧力となっています。NvidiaはAIサーバーの価格を15%以上引き上げましたが、価格上昇だけではコストインフレを完全には吸収できていません。供給コミットメントは2倍以上に増え、2,790億ドルに達しました。これは一部、Rubin向けのメモリ購入によるものです。 トレーダーにとって重要な指標は、Rubinの導入状況、AIインフラ需要、ハイパースケーラーの設備投資、利益率の動向、中国への輸出アクセスです。今回の結果は、半導体、メモリ、ネットワーク、光通信、データセンターインフラ関連株にも波及する可能性があります。Nvidiaの決算は依然としてテクノロジー業界全体にとって重要なシグナルであり、暗号資産市場のリスク選好にも間接的な影響を及ぼす可能性があります。