엔비디아 실적: 루빈 성장, 마진 압박에 직면

Nvidia의 실적 보고서에 따르면 2027 회계연도 2분기 매출은 962억 달러로 전년 대비 106% 증가했습니다. 데이터센터 매출은 117% 늘어난 890억 달러를 기록했으며, non-GAAP 희석 주당순이익은 2.22달러로 시장 기대치를 웃돌았습니다. Nvidia는 중국의 데이터센터 컴퓨팅 매출을 제외하고 2027 회계연도 3분기 매출을 약 1,080억 달러, 변동폭은 플러스 또는 마이너스 2%로 전망했습니다. Nvidia의 실적 발표로 투자자들의 관심은 또 한 번의 매출 예상치 상회에서 회사의 다음 성장 단계로 이동했습니다. Vera Rubin은 본격적인 양산에 들어갔으며, CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure, Nebius가 Rubin 시스템을 운영하고 있습니다. 트레이더들은 Rubin이 Blackwell이 주도한 AI 인프라 사이클을 연장하고 하이퍼스케일러와 AI 연구소의 추가 자본 지출을 뒷받침할 수 있을지 주목할 것입니다. 매출총이익률이 가장 큰 위험 요인입니다. non-GAAP 매출총이익률은 2분기 75%였지만, 3분기에는 약 74%, 4분기에는 71%~72%로 하락할 것으로 예상됩니다. 고대역폭 메모리, 네트워킹, 첨단 패키징, 광 인터커넥트, 전력 및 냉각 비용 상승이 압박을 더하고 있습니다. Nvidia는 AI 서버 가격을 15% 이상 인상했지만, 가격 인상만으로는 비용 인플레이션을 완전히 상쇄하지 못했습니다. 공급 약정은 두 배 이상 증가해 2,790억 달러에 달했으며, 이는 부분적으로 Rubin용 메모리 구매 때문입니다. 트레이더들이 주목할 핵심 지표는 Rubin의 배치, AI 인프라 수요, 하이퍼스케일러의 자본 지출, 마진 추이 및 중국 수출 접근성입니다. 이번 실적은 반도체, 메모리, 네트워킹, 광통신 및 데이터센터 인프라 관련 주식에도 시사점을 줍니다. Nvidia의 실적은 여전히 광범위한 기술 부문에 중요한 신호이며, 암호화폐 시장의 위험 선호에도 간접적으로 영향을 줄 수 있습니다.