Rezultatele Nvidia: creșterea Rubin se confruntă cu presiuni asupra marjelor
Rezultatele Nvidia au indicat venituri de 96,2 miliarde de dolari în al doilea trimestru al anului fiscal 2027, în creștere cu 106% față de anul precedent. Veniturile din centrele de date au crescut cu 117%, la 89,0 miliarde de dolari, în timp ce profitul diluat pe acțiune, calculat non-GAAP, a ajuns la 2,22 dolari și a depășit așteptările pieței. Nvidia estimează venituri de aproximativ 108 miliarde de dolari în al treilea trimestru fiscal, cu o variație de plus sau minus 2%, excluzând veniturile din calculul pentru centre de date provenite din China.
Raportul privind rezultatele Nvidia a mutat atenția investitorilor de la o nouă depășire a estimărilor de venituri către următoarea etapă de creștere a companiei. Vera Rubin a intrat în producție completă, iar CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure și Nebius operează sisteme Rubin. Traderii vor urmări dacă Rubin va prelungi ciclul infrastructurii AI condus de Blackwell și va susține noi cheltuieli de capital din partea furnizorilor cloud hyperscale și a laboratoarelor de inteligență artificială.
Marjele brute reprezintă principalul risc. Marja brută non-GAAP a fost de 75% în trimestrul al doilea, dar se estimează că va scădea la aproximativ 74% în trimestrul al treilea și la 71%-72% în trimestrul al patrulea. Costurile mai mari pentru memoria cu lățime de bandă ridicată, rețele, ambalare avansată, interconexiuni optice, energie și răcire exercită presiuni. Nvidia a majorat prețurile serverelor AI cu peste 15%, însă scumpirile nu au compensat integral inflația costurilor. Angajamentele de furnizare s-au mai mult decât dublat, ajungând la 279 de miliarde de dolari, parțial din cauza achizițiilor de memorie pentru Rubin.
Pentru traderi, indicatorii-cheie includ implementarea Rubin, cererea pentru infrastructură AI, cheltuielile de capital ale furnizorilor cloud hyperscale, evoluția marjelor și accesul la exporturile către China. Rezultatele au implicații și pentru acțiunile din sectoarele semiconductorilor, memoriei, rețelelor, comunicațiilor optice și infrastructurii centrelor de date. Rezultatele Nvidia rămân un semnal major pentru sectorul tehnologic în ansamblu și ar putea influența indirect apetitul pentru risc de pe piețele cripto.
Neutral
Știrea nu implică în mod direct o criptomonedă și nu oferă un catalizator specific pentru niciun criptoactiv, astfel că impactul direct asupra prețurilor este neutru. Pe termen scurt, creșterea puternică a veniturilor Nvidia și majorarea estimărilor ar putea îmbunătăți sentimentul general față de risc, deoarece compania rămâne un indicator important al cererii pentru inteligență artificială și tehnologie. Acest lucru ar putea oferi sprijin indirect criptoactivelor care beneficiază de obicei de un apetit mai mare pentru investiții de creștere și speculative.
Cu toate acestea, scăderea preconizată a marjelor brute, creșterea costurilor memoriei și incertitudinea privind accesul la China ar putea limita reacția pozitivă a pieței. Traderii ar putea, de asemenea, să reducă riscul dacă presiunea asupra marjelor Nvidia generează îngrijorări cu privire la sustenabilitatea cheltuielilor de capital pentru inteligență artificială. Pe termen lung, adoptarea în continuare a Rubin și investițiile solide ale marilor furnizori de servicii cloud ar putea susține sentimentul din sectorul tehnologic, în timp ce o monetizare mai slabă sau încetinirea cererii de infrastructură ar putea avea efectul opus. Deoarece aceste canale sunt indirecte și nu este menționată în mod specific nicio criptomonedă, clasificarea generală rămâne neutră.