英伟达财报：Rubin增长面临毛利率压力

英伟达财报显示，公司2027财年第二季度营收为962亿美元，同比增长106%。数据中心营收同比增长117%，达到890亿美元；非GAAP摊薄每股收益为2.22美元，高于市场预期。英伟达预计第三季度营收约为1080亿美元，上下浮动2%，该指引不包括中国数据中心计算收入。 英伟达财报发布后，投资者关注点从营收再次超预期转向公司的下一阶段增长。Vera Rubin已进入全面量产，CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure和Nebius已开始运行Rubin系统。交易者将关注Rubin能否延续Blackwell推动的AI基础设施周期，并支持大型云服务商和AI实验室继续增加资本支出。 毛利率是主要风险。非GAAP毛利率第二季度为75%，预计第三季度降至约74%，第四季度可能降至71%-72%。高带宽内存、网络设备、先进封装、光互连、电力和散热成本上升，正在加大压力。英伟达已将AI服务器价格提高超过15%，但涨价尚未完全抵消成本通胀。供应承诺规模已从1190亿美元增至2790亿美元，部分原因是为Rubin采购内存。 对交易者而言，重点指标包括Rubin部署速度、AI基础设施需求、大型云厂商资本支出、毛利率走势以及中国市场准入。该业绩也将影响半导体、内存、网络、光通信和数据中心基础设施股票。英伟达财报仍是科技行业的重要信号，并可能间接影响加密市场的风险偏好。