Nvidia 業績：Rubin 增長面臨利潤率壓力

Nvidia公布的業績顯示，2027財政年度第二季收入為962億美元，按年上升106%。數據中心收入上升117%至890億美元，非公認會計準則攤薄後每股盈利達2.22美元，高於市場預期。Nvidia預計2027財政年度第三季收入約為1,080億美元，上下浮動2%，不包括來自中國的數據中心運算收入。 Nvidia的業績報告令投資者焦點由再次超越收入預期，轉向公司的下一個增長階段。Vera Rubin已進入全面生產階段，CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure及Nebius均在運行Rubin系統。交易員將關注Rubin能否延長由Blackwell帶動的人工智能基礎設施周期，並支持超大規模雲服務商及人工智能實驗室進一步增加資本開支。 毛利率是主要風險。第二季非公認會計準則毛利率為75%，但預計第三季將降至約74%，第四季則降至71%至72%。高頻寬記憶體、網絡設備、先進封裝、光互連、電力及冷卻的成本上升，均增加了壓力。Nvidia已將人工智能伺服器價格提高超過15%，但加價仍未完全抵銷成本通脹。供應承諾增加逾一倍至2,790億美元，部分原因是為Rubin採購記憶體。 對交易員而言，主要指標包括Rubin的部署、人工智能基礎設施需求、超大規模雲服務商的資本開支、毛利率趨勢及中國出口准入。業績亦會對半導體、記憶體、網絡設備、光通信及數據中心基礎設施股票產生參考作用。Nvidia業績仍是整體科技行業的重要信號，亦可能間接影響加密貨幣市場的風險偏好。