Технология саласында ЖИ инфрақұрылымының кредиттік тәуекел спредтері кеңейіп жатыр

Инвесторлар деректер орталықтарын салуға қажетті қарыз көлемін қайта бағалағандықтан, AI инфрақұрылымына қатысты кредиттік тәуекел өсті. 2026 жылғы қазанның басында Broadcom-ның бес жылдық кредиттік дефолт свопы (CDS) спреді рекордтық 136 базистік тармаққа жетті, ал Oracle-дікі 261 базистік тармақ болды. Nvidia спреді 80–87 базистік тармақ аралығында тұрды: жоғары болғанымен, Oracle мен Broadcom көрсеткіштерінен төмен. S&P рейтингті төмендеткеннен кейін Oracle акциялары жыл басынан бері шамамен 35%-ға арзандады. 15 қазанға қарай алаңдаушылық күшейе түсті. CoreWeave-тің бес жылдық CDS спреді 1 000 базистік тармақтан асып, компанияның 2032 жылы өтелетін облигациялары номиналының әр долларына шамамен 77 центтен саудаланды. Oracle-дің CDS спреді рекордтық 288 базистік тармаққа, ал SoftBank-тікі 424 базистік тармаққа көтерілді. CDS спредінің кеңеюі инвесторлардың кредиттік тәуекелді қабылдағаны үшін жоғарырақ өтемақы талап ететінін білдіреді; бұл дефолт ықтималдығын тікелей өлшемейді. Қысым AI деректер орталықтарын салуға жұмсалатын ауқымды қарызды және болашақ табыс бастапқы шығындарды өтей ала ма деген белгісіздікті көрсетеді. CoreWeave келісімшарттар бойынша болашақ кіріс тапсырыстарының көлемі 104 млрд доллар екенін хабарлады, бірақ бұл дереу ақша ағынына кепілдік бермейді. AI-ға қатысты борыштық бағалы қағаздар шығару да баяулап, маусымдағы 113 млрд доллардан қыркүйекте 23 млрд долларға дейін төмендеді. Reuters Amazon, Alphabet, Meta және Nvidia CDS спредтері рекордтық деңгейге жеткенін, бірақ Oracle көрсеткішінен төмен қалғанын хабарлады. Трейдерлер үшін AI инфрақұрылымының кредиттік тәуекелінің өсуі оған қатысты корпоративтік борыш пен акцияларға қатысты ескерту белгісі болып табылады. Қаржыландыру құнының жоғарылауы деректер орталықтарына жұмсалатын шығынды шектеп, чиптерге деген сұраныс күшті болып қалса да, оған жанама түрде кері әсер етуі мүмкін.