기술 업계 전반에서 AI 인프라의 신용 위험 스프레드 확대

투자자들이 데이터센터 건설에 필요한 차입 규모를 재평가하면서 AI 인프라의 신용 위험이 확대됐다. 2026년 10월 초 Broadcom의 5년물 신용부도스와프(CDS) 스프레드는 사상 최고치인 136bp를 기록했고, Oracle은 261bp에 도달했다. Nvidia의 스프레드는 80~87bp로 높은 수준이었지만 Oracle과 Broadcom보다는 낮았다. S&P의 신용등급 하향 조정 이후 Oracle 주가는 연초 대비 약 35% 하락했다. 10월 15일에는 우려가 더욱 커졌다. CoreWeave의 5년물 CDS 스프레드는 1,000bp를 넘어섰고, 2032년 만기 채권은 달러당 약 77센트에 거래됐다. Oracle의 CDS 스프레드는 사상 최고치인 288bp로 상승했고, SoftBank는 424bp를 기록했다. CDS 스프레드가 확대된다는 것은 투자자들이 신용 위험을 감수하는 대가로 더 큰 보상을 요구한다는 뜻이며, 부도 가능성을 직접 측정하는 지표는 아니다. 이러한 압박은 AI 데이터센터를 위한 대규모 차입과 미래 수익이 초기 비용을 충당할 수 있을지에 대한 불확실성을 반영한다. CoreWeave는 1,040억 달러 규모의 매출 수주 잔고를 보고했지만, 이것이 즉각적인 현금흐름을 보장하지는 않는다. AI 관련 채권 발행도 6월 1,130억 달러에서 9월 230억 달러로 둔화했다. Reuters는 Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia의 CDS 스프레드도 사상 최고 수준에 이르렀지만 Oracle보다는 낮았다고 보도했다. 트레이더에게 AI 인프라 신용 위험의 증가는 관련 기업 부채와 주식에 대한 경고 신호다. 금융 비용 상승은 데이터센터 지출을 제약하고 칩 수요에도 간접적으로 부담을 줄 수 있지만, 칩 수요는 여전히 강하다.