أسهم إنفيديا تتراجع مع تأثير مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي على شركات صناعة الرقائق
تراجعت أسهم إنفيديا بنحو 5% يوم الجمعة، إذ أثارت مخاوف المستثمرين بشأن تكلفة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وعوائدها موجة بيع شملت شركات تصنيع الرقائق. وانخفضت أسهم AMD بنحو 10%، فيما هوت أسهم Intel قرابة 29% بعد إعلان توقعات مخيبة للآمال. وخسر مؤشر Nasdaq Composite أكثر من 2%.
وجاء هذا التراجع رغم النتائج القوية التي حققتها إنفيديا. فقد أعلنت الشركة إيرادات بلغت 96.2 مليار دولار في الربع الثاني من سنتها المالية، بزيادة 106% على أساس سنوي، فيما ارتفعت إيرادات مراكز البيانات 117% إلى 89 مليار دولار. وزاد صافي الدخل 126% ليبلغ نحو 59.7 مليار دولار. وتوقعت إنفيديا إيرادات تقارب 108 مليارات دولار للربع الثالث من سنتها المالية، بهامش زيادة أو نقصان قدره 2%.
يركز المستثمرون بصورة متزايدة على ما إذا كان الإنفاق على الذكاء الاصطناعي سيحقق عوائد كافية. فقد تحول التدفق النقدي الحر لأمازون خلال الاثني عشر شهراً الماضية من فائض قدره 14.8 مليار دولار إلى عجز قدره 42.4 مليار دولار، رغم نمو إيرادات AWS بنسبة 39%. وأعلنت ألفابت نفقات رأسمالية فصلية قدرها 51.4 مليار دولار، وتدفقاً نقدياً حراً سلبياً بنحو 9.1 مليارات دولار. وقد زادت هذه الأرقام التدقيق في تكاليف توسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وبالنسبة إلى أسهم إنفيديا، ستكون النتائج والتوقعات المقبلة اختبارات مهمة للطلب وثقة المستثمرين. كما تزيد أسعار الفائدة المرتفعة ومشاريع البنية التحتية الممولة بالديون من المخاطر، رغم أن الطلب من الشركات الناشئة والحكومات والمستخدمين الصناعيين قد يوسع قاعدة عملاء إنفيديا.
Bearish
يشير المقال إلى تراجع الإقبال على المخاطرة: فقد انخفضت أسهم Nvidia وAMD وIntel بالتزامن مع تراجع مؤشر Nasdaq بأكثر من 2%، إذ شكك المستثمرون في عوائد الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد يؤثر ذلك بصورة غير مباشرة في أسواق العملات المشفرة، لأن الأصول الرقمية غالباً ما تستجيب للتغيرات في المعنويات تجاه أسهم التكنولوجيا، وتوقعات السيولة، والإقبال العام على المخاطرة. وعلى المدى القصير، قد يقلص المتداولون انكشافهم على الأصول المتقلبة، وقد تتعرض أسعار العملات المشفرة لضغوط إضافية إذا امتدت موجة البيع أو تصاعدت المخاوف بشأن أسعار الفائدة. وقد تزامنت في بعض الأحيان حالات مماثلة من العزوف عن المخاطرة، تقودها أسهم التكنولوجيا، مع تراجعات في Bitcoin والعملات البديلة، لكن هذه العلاقة ليست حتمية.
ولا تمثل هذه الإشارة محفزاً خاصاً بالعملات المشفرة، كما أن المقال لا يقدم دليلاً على حدوث تغير في الطلب على الأصول المشفرة أو في التنظيمات. ويُظهر نمو إيرادات Nvidia بنسبة 106% وقوة مبيعات مراكز البيانات أيضاً أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً. وعلى المدى الأطول، قد يدعم استمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي اعتماد تطبيقات البلوك تشين التي تتطلب قدرات حوسبة كبيرة، في حين أن الشكوك المستمرة بشأن عوائد الإنفاق أو التوسع الممول بالديون قد تُبقي معنويات المخاطرة هشة. إجمالاً، الخبر سلبي لمعنويات السوق على المدى القريب، لكن تأثيره في العملات المشفرة مرجح أن يكون غير مباشر ومرتبطاً بالظروف الأوسع للاقتصاد الكلي والأسواق.