Verbod op handel met voorkennis in New York en Illinois treft voorspellingsmarkten
De gouverneur van New York, Kathy Hochul, en de gouverneur van Illinois, JB Pritzker, hebben uitvoeringsbesluiten ondertekend om te voorkomen dat staatsmedewerkers niet-openbare, werkgerelateerde informatie gebruiken om te profiteren van voorspellingsmarkten. Hochul zei: “rijk worden door te gokken met inside-informatie is corruptie,” en kaderde de stap als reactie op federale ethische passiviteit.
De besluiten verbieden staatsmedewerkers weddenschappen op voorspellingsmarkten te plaatsen —of anderen te helpen winst te maken— met gebruik van vertrouwelijke informatie. Strafmaatregelen kunnen ontslag en handhaving door de politie omvatten. New Yorks EO 60 (gedateerd 23 april) verwijst naar verdachte activiteiten rond Polymarket, inclusief een gerapporteerde weddenschap die kort voor nieuws over een door het Amerikaanse leger verrichte gevangenneming in verband met Venezuela zou zijn geplaatst en naar verluidt ongeveer $400.000 winst opleverde. Er worden ook abnormale handelspatronen genoemd met betrekking tot Iran-gerelateerde contracten.
De aanpak valt samen met een lopend regelgevingsconflict in de VS over de jurisdictie van voorspellingsmarkten. Het artikel noemt eerdere staatsmaatregelen met betrekking tot Kalshi, geschillen met regelgevers in Nevada en leiderschap van de CFTC dat betoogt dat voorspellingsmarkten onder federale controle vallen. Met vermeende recordvolumes van voorspellingsmarkten van $2,36 mrd per maand in maart, kunnen compliance-druk en juridische onzekerheid voor exploitanten —en reputatierisico voor handelaren— toenemen.
Voor crypto-handelaars is de directe prijseffect op crypto-activa waarschijnlijk beperkt omdat dit verboden zijn voor staatsmedewerkers om insider-informatie te gebruiken, niet directe tokenbeperkingen. Toch kunnen toenemende regelgevende koppen het sentiment rond event-derivaten en de bereidheid om liquiditeitsrisico’s te nemen beïnvloeden.
Neutral
Dit nieuws is primair een handhavings- en nalevingsmaatregel gericht op overheidsmedewerkers, dus het zou niet direct moeten beperken hoe de meeste crypto-contracten verhandeld worden. Op korte termijn is de onmiddellijke handelsimpact op cryptoprijzen waarschijnlijk beperkt, omdat de reikwijdte van het bevel smaller is dan een tokenniveau-verbod.
In de praktijk kan het echter leiden tot een lichtelijk risicomijdende houding: meer koppen over handhaving tegen handel met voorkennis kunnen het waargenomen jurisdictie- en juridische risico voor voorspellingsmarktplatforms vergroten, wat kan doorwerken op het sentiment van handelaren en de liquiditeitsvoorwaarden voor event-derivaten. Op lange termijn kan de voortdurende jurisdictiestrijd tussen de CFTC en staten en mogelijke verdere beperkingen de koppen volatiel houden en de kans op operationele/ compliance-wijzigingen voor grote platforms vergroten.
Over het algemeen is het effect op de prijs van de genoemde crypto-activa waarschijnlijk indirect en sentimentgedreven in plaats van fundamenteel, dus de verwachte markteffect is neutraal.