Zakaz insider tradingu w Nowym Jorku i Illinois uderza w rynki predykcyjne
Gubernator stanu Nowy Jork Kathy Hochul oraz gubernator Illinois JB Pritzker podpisali rozporządzenia wykonawcze zabraniające pracownikom państwowym wykorzystywania niepublicznych informacji związanych z pracą do osiągania zysków na rynkach predykcyjnych. Hochul powiedziała: „wzbogacanie się przez obstawianie na podstawie informacji poufnych to korupcja”, przedstawiając ruch jako odpowiedź na brak działań etycznych na szczeblu federalnym.
Rozporządzenia zakazują pracownikom stanu stawiania zakładów na rynkach predykcyjnych —lub pomagania innym w osiąganiu zysków— przy użyciu informacji poufnych. Kary mogą obejmować zwolnienie z pracy i działania organów ścigania. EO 60 stanu Nowy Jork (z datą 23 kwietnia) powołuje się na podejrzaną działalność związaną z Polymarket, w tym zgłoszony zakład postawiony tuż przed wiadomościami o zatrzymaniu przez wojska USA powiązanym z Wenezuelą, który rzekomo przyniósł około 400 000 dolarów zysku. Wspomina też o nietypowych wzorcach handlu kontraktami związanymi z Iranem.
Represje pojawiają się w kontekście trwającego konfliktu regulacyjnego w USA dotyczącego jurysdykcji nad rynkami predykcyjnymi. Artykuł odnotowuje wcześniejsze działania stanów dotyczące Kalshi, spory z regulatorami z Nevady oraz stanowisko kierownictwa CFTC, że rynki predykcyjne podlegają kontroli federalnej. Przy wolumenach rynków predykcyjnych, które wg doniesień osiągnęły rekord 2,36 mld USD miesięcznie w marcu, presja na zgodność z przepisami i niepewność prawna dla operatorów —a także ryzyko reputacyjne dla traderów— mogą wzrosnąć.
Dla traderów kryptowalut bezpośredni wpływ na ceny aktywów crypto prawdopodobnie będzie ograniczony, ponieważ są to zakazy dla pracowników państwowych dotyczące wykorzystania informacji poufnych, a nie bezpośrednie ograniczenia tokenów. Jednak rosnące nagłówki regulacyjne mogą wpłynąć na nastroje wokół derywatów opartych na wydarzeniach i apetyt na ryzyko płynnościowy.
Neutral
Ta wiadomość to przede wszystkim działania egzekucyjne i związane z przestrzeganiem przepisów skierowane przeciwko pracownikom państwowym, więc nie powinna bezpośrednio ograniczać sposobu handlu większością kontraktów kryptowalutowych. W krótkim terminie bezpośredni wpływ na ceny kryptowalut prawdopodobnie będzie ograniczony, ponieważ zakres tego rozporządzenia jest węższy niż zakaz na poziomie tokena.
W praktyce może jednak spowodować umiarkowane zwiększenie awersji do ryzyka: kolejne nagłówki dotyczące ścigania handlu opartego na informacji poufnej mogą zwiększyć postrzegane ryzyko jurysdykcyjne i prawne dla platform rynków predykcyjnych, co może przełożyć się na nastroje handlowców i warunki płynności dla derywatów związanych z wydarzeniami. W dłuższej perspektywie trwający spór o jurysdykcję między CFTC a stanami oraz możliwe dalsze ograniczenia mogą podtrzymywać zmienność w nagłówkach i zwiększać prawdopodobieństwo zmian operacyjnych/zgodnościowych w dużych platformach.
Ogólnie rzecz biorąc, wpływ na cenę wspomnianych aktywów kryptowalutowych bardziej prawdopodobnie będzie pośredni i napędzany nastrojami niż fundamentalnymi czynnikami, więc oczekiwany wpływ na rynek jest neutralny.