NYSE mengajukan persetujuan untuk perdagangan saham tokenisasi 24/7 dengan penyelesaian on-chain instan
New York Stock Exchange (NYSE), bagian dari Intercontinental Exchange (ICE), telah mengajukan persetujuan regulasi untuk meluncurkan venue perdagangan khusus untuk sekuritas tokenisasi yang diterbitkan secara native dan representasi tokenisasi dari saham dan ETF yang terdaftar di AS. Platform yang diusulkan akan menggabungkan mesin pencocokan Pillar milik NYSE dengan infrastruktur pasca-perdagangan berbasis blockchain untuk memungkinkan perdagangan 24/7, order bernilai USD (dollar-sized), fractional shares, dan penyelesaian instan on-chain (T+0) yang dibiayai oleh stablecoin alih-alih transfer bank tradisional. Proposal ini mempertahankan hak dividen dan tata kelola bagi pemegang token dan akan terbuka untuk broker-dealer yang memenuhi syarat secara non-diskriminatif. NYSE mengatakan akan mendukung beberapa blockchain dan mengizinkan kustodi berbasis dompet sebagai pengganti depo terpusat, meskipun belum menyebutkan rantai atau stablecoin tertentu. Intercontinental Exchange sedang menyiapkan solusi kliring dan likuiditas pelengkap, termasuk deposito tokenisasi dengan bank mitra untuk membantu anggota kliring mengelola margin dan likuiditas di luar jam perbankan. Reaksi industri berhati-hati optimistis: para pendukung menyoroti manfaat perdagangan berkelanjutan, manajemen risiko/kolateral real-time dan likuiditas yang dibebaskan; para skeptis meminta kejelasan tentang pilihan jaringan, biaya, skalabilitas dan kesiapan regulasi. Inisiatif terkait yang disebutkan termasuk protokol penyelesaian yang dapat diprogram Tokenovate, Novat. Persetujuan regulator tetap menjadi hambatan utama; jika diberikan, NYSE akan mengoperasikan pasar tradisional dan digital secara paralel, yang berpotensi mengubah garis waktu penyelesaian, model kustodi dan dinamika jam perdagangan untuk saham AS.
Neutral
Pengumuman ini secara struktural positif untuk adopsi tokenisasi tetapi tidak secara langsung menargetkan token kripto yang dapat diperdagangkan tertentu; ini terutama berdampak pada infrastruktur pasar dan penggunaan stablecoin sebagai jalur penyelesaian. Efek harga pasar jangka pendek pada kripto besar kemungkinan terbatas karena NYSE belum menyebut blockchain atau stablecoin tertentu, dan persetujuan regulasi masih tertunda. Pedagang mungkin melihat meningkatnya minat spekulatif pada proyek yang memungkinkan penyelesaian on-chain, kustodi dan penyelesaian yang dapat diprogram (yang dapat menciptakan peluang pada token terkait), tetapi ini bergantung pada detail implementasi dan persetujuan. Dalam jangka panjang, pasar tokenized NYSE yang sukses bisa menjadi bullish untuk permintaan stablecoin dan untuk token yang terkait dengan penyedia infrastruktur (blockchain, protokol penyelesaian, solusi kustodi), dengan meningkatkan aktivitas institusional on-chain dan likuiditas. Namun, ketidakpastian regulasi, skalabilitas dan pilihan jaringan dapat menunda atau membatasi dampak, sehingga membatasi kenaikan harga dalam jangka pendek.