OCC memberikan lima piagam bank amanah nasional bersyarat, membuka laluan untuk penerbit stablecoin
Pejabat Pengawas Mata Wang AS (OCC) pada 12 Disember memberi kelulusan bersyarat untuk lima piagam bank amanah kebangsaan, memperluaskan pengawasan persekutuan terhadap bank yang fokus pada kripto. Yang diluluskan ialah First National Digital Currency Bank (berkaitan dengan Circle/USDC), Ripple National Trust Bank, dan penukaran piagam kebangsaan untuk BitGo Bank & Trust, Fidelity Digital Assets, dan Paxos Trust Company. Entiti-entiti ini — penerbit stablecoin atau pemegang amanah untuk USDC, USDS, PYUSD dan RLUSD — akan dibenarkan untuk menyimpan aset digital mereka sendiri di bawah pengawasan OCC. Bank amanah kebangsaan tidak boleh menerima deposit tunai runcit atau memberi pinjaman tetapi boleh menyediakan perkhidmatan kustodi, pengurusan aset dan penyelesaian pembayaran merentas semua negeri tanpa lesen negeri berasingan. Kelulusan OCC adalah bersyarat: firma mesti memenuhi keperluan modal, tadbir urus dan pengurusan risiko yang ditetapkan sebelum piagam akhir diberikan. Langkah ini mengikuti tindakan OCC terdahulu (termasuk piagam Anchorage 2021 dan kelulusan transaksi aset kripto "riskless principal") dan disertai perkembangan industri berkaitan: SEC mengeluarkan surat no-action kepada The Depository Trust Company untuk pilot tokenisasi sekuriti sukarela (sasaran H2 2026 untuk ekuiti Russell 1000, Perbendaharaan AS dan ETF utama), dan JPMorgan melancarkan MONY, dana pasaran wang ber-token di Ethereum yang boleh dilaburkan dengan tunai atau USDC. Kumpulan perdagangan perbankan termasuk American Bankers Association dan Bank Policy Institute mengkritik kelulusan itu, memberi amaran tentang sempadan pengawalseliaan yang kabur, persoalan pengawasan dan penyelesaian yang belum terjawab, serta risiko sistemik berpotensi. Implikasi untuk pedagang: membenarkan penerbit dan pemegang amanah untuk menyimpan sendiri di bawah piagam persekutuan boleh mengurangkan risiko pihak lawan untuk stablecoin dan menggalakkan aktiviti institusi on-chain yang lebih besar, yang berpotensi meningkatkan kecairan dan kedalaman pasaran untuk aset yang dikaitkan dengan penyedia ini. Walau bagaimanapun, peningkatan pengawasan peraturan, cabaran undang-undang dan tentangan industri mewujudkan ketidakpastian yang boleh mencetuskan turun naik episodik di sekitar stablecoin dan platform berkaitan.
Bullish
Pelarasan ini secara bersih bersifat bullish untuk stablecoin yang disebut dan kecairan on‑chain berkaitan dalam jangka sederhana. Membenarkan penerbit dan penjaga (Circle/USDC, Paxos, BitGo, entiti berkaitan Ripple, Fidelity) beroperasi di bawah piagam amanah kebangsaan persekutuan dan mengekalkan aset digital mereka sendiri mengurangkan risiko pihak bertentangan dan risiko penjagaan — halangan utama bagi rakan niaga institusi. Keyakinan institusi yang lebih besar dijangka meningkatkan permintaan bagi kecairan stablecoin on‑chain dan produk ditokenkan (contohnya, MONY JPMorgan, program rintis tokenisasi DTC), menyokong spread yang lebih ketat dan jumlah yang lebih tinggi bagi aset yang berkaitan dengan penerbit ini. Dalam jangka pendek, berita ini membawa pengawasan regulatori dan tentangan industri dari kumpulan perbankan; ketidakpastian itu boleh menghasilkan turun‑naik episodik atau reaksi jual‑selepas‑berita pada stablecoin dan produk ditokenkan berkaitan. Secara keseluruhan, peningkatan struktur kepada kustodi dan pengawasan persekutuan yang lebih jelas, jika piagam akhir diberikan dan syarat dipenuhi, memiringkan pandangan ke arah positif untuk penerimaan institusi dan kedalaman pasaran on‑chain, oleh itu dikategorikan bullish.